華夏時報記者 張玫 北京報道

(資料圖片)

一款并非上市公司生產的豆漿，讓九陽股份（002242）在兩天內連續漲停，資本市場的荒誕劇總是超出外界的想象。

“公司沒有哈基米相關的產品。”11月13日，九陽股份在互動平臺緊急澄清。

但這則澄清聲明來得為時已晚。當天（11月13日）九陽股份股價早已強勢封上漲停板，報收11.06元/股。11月14日，該股開盤即封漲停板，延續強勢走勢。

而在這場“哈基米”引發的漲停狂歡背后，隱藏著一個“跟風進場者”忽略的事實：引發熱炒的“哈基米南北綠豆漿”并非來自上市公司九陽股份，而是一家已被上市公司剝離股權關系的公司。

11月14日，《華夏時報》記者致電九陽股份，詢問九陽股份后續是否有將九陽豆漿的股權“再收回來”的想法，相關工作人員表示，“目前沒有（這一想法）”。

消費熱梗引發資本狂歡

“九陽豆漿官方旗艦店”在淘寶平臺上的介紹資料清晰顯示，其注冊主體為“杭州九陽豆業有限公司”。正是這家公司，成為引爆資本市場連鎖反應的“哈基米南北綠豆漿”的實際運營方。

這款新品緊緊抓住了年輕人的消費心理，以“0脂肪、無乳糖”的健康牌和“哈基米吸引力爆表”的情感牌作為核心賣點。產品包裝上印有風靡網絡的貓meme表情包，一經上架便迅速出圈，成為市場熱議的焦點。

“哈基米”一詞源于日語“はちみ”（蜂蜜）的音譯，它憑借動漫《賽馬娘》中角色哼唱的“蜂蜜之歌”魔性旋律走紅網絡，并曾入選《三聯生活周刊》2023年度十大熱梗。到2025年，其影響力已超越動漫圈，滲透至AI領域，進化成為一種跨圈層的情感社群暗號。

正是這個充滿親和力的符號，在消費端引發購買熱情，同時也在資本端催生了出人意料的連鎖反應。有股民在投資社區調侃道：“沒想到買幾箱哈基米豆漿，也能喝到股價上漲的甜頭。”然而，這場因同名而起的資本聯想，卻是一場典型的“對象誤認”。

國泰海通證券金牌投資顧問何力對《華夏時報》記者表示，此次二級市場的炒作，屬于炒了一個因名稱相近的誤會“關注度”，和公司真實的基本面沒有關系。

蘇商銀行特約研究員武澤偉稱，九陽股份因網絡熱梗引發的漲停是典型的市場炒作行為，其股價波動主要受短期情緒驅動而非基本面支撐。這類“小登股”的特征在于市場關注度與公司實際經營狀況嚴重脫節，當熱點消退后股價往往面臨快速回調的風險。此前證監會已明確發聲要加強對“蹭熱點”“炒概念”的監管，投資者需警惕其中風險。

2023年已剝離股權關系

我國種植大豆的歷史約有四五千年。在我國古代，大豆叫做“菽”。兩千多年前，西漢大孝子淮南王劉安為病母磨豆漿，豆漿自此在民間流行開來。

九陽股份與九陽豆漿不能說“毫無關系”，根據公開資料， 1994年，九陽創始人王旭寧（原九陽股份公司董事長、總裁）發明了九陽家用豆漿機，2015年，“九陽豆漿”品牌被推出。

盡管“哈基米豆漿”在電商平臺上架后迅速帶動九陽股份股價異動，但事實是，這款網紅產品與上市公司早已“分家”。

11月13日當天，九陽股份在互動e平臺澄清：公司并未推出與“哈基米hachimi”相關的產品。該飲品由杭州九陽豆業有限公司運營，九陽股份自2023年12月起已不再持有其任何股權，主營業務仍聚焦于廚房小家電領域，不涉及食品飲料產品。

天眼查關系圖譜顯示，九陽股份副董事長、董事韓潤目前仍擔任九陽豆業董事，但股權關系已徹底剝離。

公開資料顯示，九陽股份于2023年12月宣布出售其所持有的九陽豆業全部股權，徹底退出豆漿食品業務，以集中資源聚焦小家電主業。此后，九陽股份正式退出九陽豆業股東行列，兩家公司在資本與經營層面已完全獨立。

天眼查工商信息進一步證實，九陽股份有限公司與杭州九陽豆業有限公司目前已無直接股權關聯。九陽股份成立于2002年，主要從事家電研發、制造與銷售，而九陽豆業成立于2008年，股東已變更為寧波梅山保稅港區力豪投資有限公司等機構。

前三季度凈利潤增26%

九陽股份自身業績如何？10月28日，九陽股份三季報顯示，在營收承壓的背景下，公司通過毛利率提升與費用控制，實現了凈利潤的逆勢增長。

具體而言，2025年前三季度公司實現營業總收入55.85億元，同比下降9.66%。公司歸母凈利潤1.24億元，同比增長26.03%。

更值得關注的是，前三季度公司扣非凈利潤達1.92億元，同比增長48.17%。盈利能力方面，九陽股份前三季度毛利率達到26.92%，同比提升0.65個百分點。

從單季度表現來看，九陽股份第三季度營收15.98億元，同比下降10.99%。相比之下，利潤端的表現則頗為亮眼。第三季度公司歸母凈利潤85.46萬元，同比增長101.11%。

太平洋證券研報指出，九陽股份2025年第三季度業績端實現扭虧，盈利能力有所修復。在國補政策刺激下，廚小電品類內需得到有效拉動；同時隨著中高端產品進入消費者視線，行業整體呈現結構化升級趨勢。公司端，通過推出中高端新品優化產品結構，同時渠道建設持續拓展，疊加數字化優勢賦能助力內部運營效率提升，公司收入業績有望長期增長。

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