A股2023上半年行情已收官，滬指沖高回落，漲幅3.65%，而創業板指上半年累計下跌5.61%。市場風格快速切換，行情極端分化，不少個股翻倍，也有不少個股表現慘淡。而對于私募機構來說，極其考驗私募基金經理的投資能力。

值得關注的是，有一批百億私募大佬在今年上半場的業績競賽中脫穎而出——私募排排網數據顯示，上半年，東方港灣、銀葉投資、正圓投資、和諧匯一資產、大禾投資等百億私募位居前五。其中，但斌旗下一只產品年內凈值漲幅高達79.85%，位居百億榜首。

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但斌旗下產品V型反轉，業績位居百億榜首

剛剛過去的上半年，A股市場極端分化，踩對賽道的投資者賺得盆滿缽滿。在這樣的行情下，更加考驗私募基金經理的投資能力，而有一批百億私募大佬在今年上半場的比賽中脫穎而生，取得了亮眼的業績回報。其中，但斌旗下產品可謂是V型反轉——截至6月30日，東方港灣麒庭一號披露的最新單位凈值為1.7050元，上半年收益79.85%，業績位居百億榜首。據了解，該產品投資范圍涵蓋A股+港股+美股，前期美股對凈值貢獻較多。

從但斌的微博動態來看，近期他對特斯拉、英偉達尤為關注。6月21日，但斌微博發布對于美股收盤的關注：“美股收盤，無視三大指數齊跌，特斯拉、英偉達漲勢不停。”之后，但斌還轉發了文章《ChatGPT對機器人學來說意味著什么？》。6月16日，但斌轉發了一條文章，其中觀點稱“生成式AI將成1.3萬億美元市場”。

值得注意的是，但斌旗下的其他私募產品也出現了明顯反彈，但斌管理的東方港灣價值投資9號今年上半年收益45.33%，東方港灣價值投資15號1期的收益也在42%以上。

去年私募大佬但斌一系列的操作，讓不少投資者直呼“看不懂”。去年3月，但斌被質疑空倉，雖然規避了市場下跌，但錯過了4月底開始的A股反彈。之后但斌在美股市場加倉，不過當時特斯拉大跌，東方港灣麒庭一號的凈值也出現斷崖式下跌——該產品2022年11月凈值下跌了8.48%，此后在12月（截至12月23日）該產品凈值更是大跌33.22%。而在此期間，特斯拉股價也受挫明顯。后期，隨著特斯拉股價的企穩回升，該產品凈值出現了明顯的V型反轉，凈值曲線走勢和特斯拉的股價表現雷同。

此外，該公司旗下還有私募基金經理業績出現反轉。比如任仁雄管理的東方港灣春風三號，今年上半年收益超43%；其管理的東方港灣春風一號上半年也取得了超40%的收益。不過從單位凈值來看，上述產品也在前期經歷了凈值大跌。

百億私募排名中，銀葉投資是債券型私募，但公司旗下基金經理陳剛管理的股票型產品銀葉曜盈3號，上半年收益達到37%。

另外，排名第三的是廖茂林管理的正圓滄海1號，上半年收益21%；排名第四的是和諧匯一資產旗下的和諧匯一高端制造，上半年收益超18%；第五名的是胡魯濱管理大禾投資-掘金1年期第2期，上半年收益17.85%；業績排名靠前的還有睿郡資產王曉明、董承非，康曼德資本丁楹，望正資本王鵬輝，盤京投資莊濤，仁橋資產夏俊杰，寧泉資產楊東，重陽投資裘國根等。

布局下半場：股票私募低位搶籌，百億私募最積極

私募機構能否把握住優質個股，上市公司調研是掌握個股基本面的重要方式，在今年上半年的行情背景下，要想取得好的業績也是不容易的，大批私募開足馬力調研上市公司。

據私募排排網統計，上半年有超過3500家私募參與了上市公司調研，調研次數合計近5萬次，上半年調研次數居前的百億私募有12家。其中，淡水泉、高毅資產等上半年調研最為勤奮，調研個股數量均超300，調研總次數分別為579次、523次。

值得注意的是，從私募調研方向來看，私募調研主要聚焦在創業板、科創板。數據顯示，上半年上證主板的個股被調研了3889次，創業板個股合計被調研11230次，科創板個股合計被調研12624次。整體看來，創業板、科創板的上市公司更受私募機構調研偏愛。而今年上半年，主要是科技股行情為主，創業板大多是高科技、高成長企業。從行業分布來看，超過一半的公司都與AI概念相關。

上半場剛過去，私募大佬又緊鑼密鼓布局下半場。私募排排網組合大師數據顯示，端午節前3個交易日，股票私募逆勢抄底，截至6月21日，股票私募倉位指數為79.99%，其中滿倉（80%）股票私募占比為58.73%，中等倉位的股票私募占比31.51%，低倉股票私募占比不到10%。從百億私募的倉位來看，滿倉的百億私募占比達61.46%，中等倉位百億私募占比33.23%。另外，在加倉的私募機構中，百億股票私募加倉力度最大，同時也是倉位最高的，倉位指數創出近8周新高。

對于后期市場，天朗資產總經理陳建德在微信中告訴記者，進入7月，市場預期經濟刺激政策會出臺，使市場對經濟復蘇有較好期待。所以，7月以來的市場有不錯上漲。對于后市，得緊密跟蹤經濟刺激政策的實質性落地，以及美國財長訪華后是否有實質性的改善。對于市場，在上述兩大因素沒確定性落地前，市場或許不容易連續大漲。同時，上證指數在3200點附近有較強支撐，即使兩大因素沒明顯好轉，但大跌空間與可能性都不大。

排排網財富研究部副總監劉有華在微信中告訴記者，隨著央行發聲堅決防范匯率大起大落風險，利好股市行情，北上資金有望重返A股。隨著經濟的持續溫和復蘇，有望對A股形成支撐。而且疊加7月進入到上市公司中報業績披露周期，主要看好以下幾個方向：其一，光伏硅料價格已跌至二三線廠家成本線，市場預期價格基本見底，當前位置光伏板塊具有較高的性價比；其二是復合銅箔行業近期獲得了首張產業訂單，產業迎來爆發元年，也值得關注；其三，中報行情即將啟動，中報業績大幅超預期或者存在業績預期差的板塊和個股值得關注；其四，半導體自主可控有望加速，看好半導體芯片板塊的機會。

編輯：閆鵬

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