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新華財(cái)經(jīng)北京6月28日電 中信證券指出，市場(chǎng)討論的房地產(chǎn)政策過于聚焦新房開發(fā)建設(shè)。實(shí)際上地產(chǎn)政策內(nèi)容十分廣泛，其中最為明確的長(zhǎng)期支持性政策，是存量住宅運(yùn)維養(yǎng)護(hù)的資金籌集和制度支持，包括房屋養(yǎng)老金政策，即對(duì)住宅維修資金使用的歸集和使用的創(chuàng)新。從長(zhǎng)期而言，相關(guān)政策可能大大消解物業(yè)管理行業(yè)的老盤服務(wù)成本壓力，推動(dòng)開創(chuàng)中資產(chǎn)投入的新盈利模型產(chǎn)生。中期而言物業(yè)管理板塊是整個(gè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)走x。絕大多數(shù)物業(yè)管理公司呈現(xiàn)凈現(xiàn)金狀態(tài)，且持續(xù)運(yùn)營(yíng)性現(xiàn)金正流入。部分龍頭公司8-13倍的PE估值水平，業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)計(jì)仍維持在20%以上，有明顯的估值吸引力。更重要的是，在整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，只有在存量房可持續(xù)運(yùn)維等少數(shù)領(lǐng)域，才有十年維度清晰的長(zhǎng)效支持政策。基于上述理由看好物業(yè)管理公司的投資價(jià)值。

編輯：林鄭宏

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