煤炭開采板塊成為年內(nèi)漲幅最大的板塊。其中，山煤國際(600546.SH)和兗礦能源(600188.SH)年初至今漲幅翻倍，陜西煤業(yè)(601225.SH)大漲近9成。業(yè)績方面來看，目前有多家煤企已披露了三季報預(yù)告，業(yè)績均預(yù)喜。國泰君安研報指出，“全球供給”+“國內(nèi)需求”核心邏輯持續(xù)演繹，行業(yè)基本面強勢難改，板塊盈利穩(wěn)定、估值極低、分紅可觀，長期高煤價下具備大幅提估值空間。相關(guān)概念股：兗礦能源(600188.SH)、陜西煤業(yè)(601225.SH)、晉控煤業(yè)(601001.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、廣匯能源(600256.SH)。

在行業(yè)高景氣背景下，煤炭上市公司三季度業(yè)績延續(xù)了上半年的增長勢頭。具體來看，陜西煤業(yè)預(yù)計2022年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為278億元到287億元，與上年同期相比，增加136億元到145億元，同比增加96%到102%;按中國會計準則初步測算，兗礦能源預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約271億元，與上年同期數(shù)據(jù)相比，將增加約155.68億元或135%;中煤能源預(yù)計2022年前三季度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為183.6億元至202.9億元，同比將增長54.9%至71.1%。此外，山西焦煤預(yù)計前三季度歸母凈利潤80.93億～84.62億元，同比增長155%～167%，第三季度歸母凈利潤預(yù)計同比增長95%～125%。

對于業(yè)績預(yù)增的原因，中煤能源方面表示，前三季度，公司全力增產(chǎn)增供保障能源供給，主要產(chǎn)品價格高位運行;同時，其持續(xù)加強精細化管理，科學(xué)管控成本費用，以及確認參股企業(yè)投資收益增加等使業(yè)績同比大幅增加。山西焦煤方面表示，其在三季度業(yè)績增長，主要是因為報告期內(nèi)受煤炭市場需求旺盛、價格上漲等因素影響，公司的煤炭產(chǎn)品盈利同比大幅增加。

海外方面，據(jù)印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部消息，該部設(shè)定的2022年10月份印尼動力煤標桿價格為330.97美元/噸，創(chuàng)出該價格指數(shù)發(fā)布以來的最高水平。根據(jù)全球大宗商品數(shù)據(jù)提供商Kpler提供的數(shù)據(jù)，歐洲9月的動力煤進口量為785萬噸，較2021年同期增長了36.3%。Noble Resources International的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年歐洲的動力煤進口量可能增至約1億噸，為2017年以來的最高水平，與此同時知名大宗商品定價機構(gòu)Argus預(yù)計，歐洲的動力煤進口量將達到四年來的最高點。

業(yè)內(nèi)人士表示，今年前三季度，企業(yè)業(yè)績大幅上漲的主要原因是煤炭市場需求旺盛、價格上漲等因素影響。

需求端量價齊升。中研普華研究員張佳林表示，在需求端，進入6月，全國氣溫明顯升高，疊加各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進，電力和煤炭迎來需求旺季，對煤價形成強有力的支撐。庫存方面，當(dāng)時時空節(jié)點逐步靠近迎峰度夏，港口庫存持續(xù)累庫。供給端，目前整個市場原煤產(chǎn)量供給沒有完全釋放。國內(nèi)煤炭供不應(yīng)求，而海外煤炭供需狀況則更加緊張。

一位煤炭上市公司人士表示，今年以來，國內(nèi)煤炭需求增加主要是國際大宗能源價格高位震蕩，能源進口成本增加，我國能源產(chǎn)品進口需求下降。此前國內(nèi)煤炭進口大約占國內(nèi)銷量的10%左右，今年上半年進口煤炭1.15億噸，同比下降17.5%。為此，全國煤炭生產(chǎn)企業(yè)不斷加大增產(chǎn)保供力度，充分發(fā)揮煤炭的兜底保障作用。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2022年1～8月，我國共進口煤炭1.68億噸，同比下降14.9%。伴隨著煤炭進口量減少，國內(nèi)煤炭價格高位運行。因此，緊平衡是煤炭行業(yè)未來幾年一個大趨勢。

廣匯能源董事會秘書倪娟表示，在當(dāng)前背景下，煤炭作為國家能源安全“壓艙石”的重要作用進一步凸顯，煤炭消費絕對量預(yù)計未來10～15年仍將保持增長，而新疆將是煤炭增產(chǎn)最大潛力區(qū)和最大受益區(qū)。

近期煤炭價格漲幅比較快，供給在政策推動下有所釋放，保持供需兩旺是四季度的基本態(tài)勢。多家機構(gòu)對煤炭行業(yè)景氣度表示樂觀，歐洲能源危機加劇，煤炭行業(yè)四季度業(yè)績或持續(xù)堅挺。

廣發(fā)證券研報認為，近期國際大宗商品價格普遍回升，特別是受OPEC+超預(yù)期減產(chǎn)影響，國際原油價格大漲，布倫特原油價格近兩周低點累計上漲17%。而國內(nèi)煤炭行業(yè)供需維持平衡略偏緊，需求雖有壓力但韌性較強，短期催化劑來自供給收縮、政策對需求的刺激(基建+地產(chǎn))以及三季報確定的業(yè)績。繼續(xù)重點看好盈利能力較強且具備資源優(yōu)勢的煤炭公司。

民生證券在研報中表示，“北方供暖季臨近，政府加強落實冬儲，而沿海地區(qū)和部分內(nèi)陸地區(qū)庫存缺口仍較大，國內(nèi)保供形勢依然緊張，疊加非電企業(yè)備料持續(xù)，動力煤具備較強的需求剛性。國內(nèi)煤價易漲難跌，預(yù)計后續(xù)動力煤價格高位仍可持續(xù)。”

此外，開源證券研報分析認為，烏克蘭局勢進一步導(dǎo)致全球能源危機局勢持續(xù)升級，9月底北溪-1和北溪-2管道事故致使歐洲能源短缺進一步加劇，10月5日OPEC+宣布減產(chǎn)200萬桶/日，原油價格持續(xù)上漲，歐洲的能源短缺尤其是天然氣，將使替代性需求快速轉(zhuǎn)向煤炭，煤炭價格將更加堅挺或強勢。

相關(guān)概念股：

兗礦能源(600188.SH)：公司是中國和澳大利亞主要的煤炭生產(chǎn)商、銷售商和貿(mào)易商之一，產(chǎn)品主要包括動力煤、噴吹煤、焦煤，適用于電力、冶金及化工等行業(yè);煤化工業(yè)務(wù)主要分布在中國的山東省、陜西省和內(nèi)蒙古自治區(qū)。

陜西煤業(yè)(601225.SH)：主要從事煤炭開采、洗選、運輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)。煤炭開采、洗選、運輸、銷售。陜西煤化工集團旗下唯一的煤炭運作平臺，按照目前產(chǎn)量，公司煤炭資源足夠開采100年以上，可采儲量規(guī)模和平均可采年限均位于同行業(yè)公司前列，煤炭資源品質(zhì)優(yōu)良。

晉控煤業(yè)(601001.SH)：公司主要從事煤炭生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。經(jīng)營范圍主要為煤炭采掘、加工、銷售等。

山西焦煤(000983.SZ)：公司主營業(yè)務(wù)是煤炭的生產(chǎn)、洗選加工、銷售及發(fā)供電,礦山開發(fā)設(shè)計施工、礦用及電力器材生產(chǎn)經(jīng)營等。本公司的主要產(chǎn)品為煤炭、電力熱力、焦炭及化工產(chǎn)品等。煤炭產(chǎn)品主要是:焦煤、肥煤、瘦煤、貧瘦煤、氣煤等。

廣匯能源(600256.SH)：公司規(guī)劃合作建設(shè)四大煤炭物流基地，分別為柳溝物流基地、廣元物流基地、中原物流基地及寧夏物流基地，為未來3-6年煤炭銷售提供保障。

中煤能源(601898.SH)：公司目前擁有山西平朔、內(nèi)蒙呼吉爾特、山西鄉(xiāng)寧三大煤炭生產(chǎn)基地，煤炭礦井24對，資源儲量234.4億噸，可采儲量138.65億噸。

關(guān)鍵詞： 煤炭開采板塊漲幅大增 煤企業(yè)績預(yù)增 山煤國際 陜西煤業(yè)