虧損過百億、頻現債務違約，泛海控股如何自救？

(資料圖片僅供參考)

近期，泛海控股（000046）在關于回復深圳證券交易所關注函的公告中表示，公司因階段性流動性困難導致大量債務違約進入訴訟程序，報告期內根據訴訟判決計提利息、罰息或履行金合計約55億元。

泛海控股在公告中提到，控股子公司民生信托管理的部分信托項目發生風險，民生信托從謹慎性原則出發計提了預計負債，具體影響金額以審計結果為準。

連年虧損，泛海開年頻頻爆雷

近一個月內泛海控股接連曝出董事長遭起訴、凈資產為負或被實施退市風險警示、“泛海系”頻現未能償付到期債務等事件，引發深交所向泛海控股下發《關注函》。

深交所要求泛海控股詳細說明，民生信托對發生風險的信托項目計提預計負債的具體情況；近兩年信托風險項目是否存在或變相導致上市公司資金被控股股東或者控股股東關聯人占用的情況；提示其或被退市風險的風險提示公告披露工作等。

2023年1月30日晚，泛海控股披露2022年度業績預告，預計虧損70億元-100億元，上年同期虧損112.55億元。公司同日披露提醒性公告稱，預計公司2022年度末凈資產為-36億元至-6億元，公司股票交易可能被實施退市風險警示及其他風險警示。

就在前一日，泛海控股發布延期支付債券本息公告。公告顯示，本應于2023年1月30日兌付本金5.732億元及最后一期利息的“20泛控01”，因公司面臨階段性現金流匹配問題，計劃延期支付債券本息。

此前，在1月20日晚間，民生銀行以金融借款合同糾紛為由提起訴訟，要求對武漢中心大廈開發投資有限公司、武漢中央商務區股份有限公司分別償還民生銀行北京分行借款本金39.72億元、30.46億元，而作為擔保人的泛海集團和盧志強，也同樣被民生銀行提起了訴訟。

值得注意的是，最新的2022年度審計報告，繼續顯示泛海持續經營能力存在不確定性。根據歷年財報數據顯示，泛海控股2020年、2021年分別虧損46.22億元、同比下降522.1%，112.55億元、同比下降143.51%，2020、2021年合計虧損金額超過150億。

在持續大額虧損之外，泛海控股尚有近千億債務。據公司2022年三季報顯示，泛海控股總負債高達969億，資產負債率達89.17%。其同期賬上貨幣資金僅為27.07億，資金缺口龐大。

訴訟纏身，泛海資產遭頻繁凍結

在千億規模和流動負債近90%的重壓下，泛海控股內部整體化債動能不足，外部環境依然惡劣及不可控。由于資金鏈緊張，公司接連出現未能償付到期債務情形，債券違約、訴訟、仲裁、資產凍結等事件頻發。

2023年1月3日，泛海控股公告顯示，截至目前，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及公司控股子公司連續12個月內累計訴訟、仲裁涉案金額合計6.9億元，占公司最近一期經審計凈資產的11.94%。

據天眼查數據，截至2023年2月15日，泛海控股有累計被執行人20條，累計被執行金額約222余億元，終本案件2條，司法協助20條，開庭公告66條，案由以股權轉讓和合同糾紛居多。

另據企查查數據顯示，截至目前，泛海控股共有31條股權凍結信息；泛海集團股權凍結信息數量為91條。2023年1月11日，民生銀行公告稱，泛海集團所持18億股公司股份被輪候凍結。自2022年以來，泛海集團所持民生銀行股份已先后三次遭遇凍結。

此外，泛海控股在房屋買賣合同糾紛中敗訴，導致企業及單位法定代表人欒先舟收到限制消費令。

“受累”民生信托，多次轉讓旗下資產

此次公告中提及，對控股公司民生信托計提的預計負債，是泛海控股虧損的主要原因。而公開資料顯示，民生信托旗下多個信托產品已經爆雷。

2020年6月，民生信托踩雷武漢金凰珠寶80億元假黃金案，涉及金額高達41億元。受此影響，當年泛海控股為之計提減值損失超過25億元。

之后，隨著“房住不炒”政策的貫徹，一批高杠桿房企開始接連暴雷，民生信托連續踩雷。2021年7月，民生信托宣布寶能集團一筆20億元的信托計劃出現實質違約；10月，民生信托提起執行程序，榮盛控股被列為被執行人，執行標的約6.82億元；11月，存續規模達14億元的“至信856號”，股權投資于佳兆業的子公司。但因佳兆業的流動性危機，受牽連違約。一些業內知名的“大坑”民生信托也精準踏中，包括新華聯（000620）債券逾期、中建五局“蘿卜章”、漢能集團、凱迪生態等等。

據此前文章顯示，2022年7月民生信托因資金池產品逾期被判違規，曾承諾提供流動性支持的股東泛海控股承擔了連帶責任。12月，民生信托開始向泛海控股及其旗下公司追討資金。2023年1月，民生銀行也對泛海等公司提起訴訟。

泛海控股“受累”民生信托，本質也是受累房地產。泛海控股的年報顯示，民生信托目前涉訴金額200多億元，如何化解也成為擺在公司面前的巨大考驗。

為了解決債務問題，近年泛海控股一直在甩賣旗下固定資產，以及持有上市公司的部分股權，據不完全統計，公司累計套現超過300億元。另外，包括民生證券、民生信托等在內的核心金融資產，近年來也被泛海頻頻轉讓。目前，泛海控股持有的民生證券34.71億股股權已上線京東網絡司法拍賣平臺。

關鍵詞： 泛海控股