10月29日，招商銀行發(fā)布第三季度報告顯示，今年1-9月，招行實現(xiàn)營業(yè)收入2514.20億元，同比下降0.51%，降幅較上半年收窄約1.2個百分點；歸屬于該行股東的凈利潤1137.72億元，同比增長0.52%；ROAA和ROAE分別為1.22%和13.96%。

在9月1日召開的中期業(yè)績發(fā)布會上，招行行長王良曾經(jīng)表示，受貸款重定價影響，凈息差進(jìn)一步下行，給營收增長帶來了巨大壓力。從二季度的經(jīng)營情況看，呈現(xiàn)出好于一季度的態(tài)勢。他提到，展望下半年，相信可以繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢。

2025年前三季度，招行季度營收同比變化幅度逐漸向好，呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。拆開來看，凈利息收入方面，1-9月實現(xiàn)1600.42億元，同比增長1.74%，增幅進(jìn)一步擴(kuò)大；非利息凈收入方面，1-9月實現(xiàn)913.78億元，同比下降4.23%，降幅較上半年有所收窄，其中凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增幅轉(zhuǎn)正。

(資料圖)

在利率下行、信貸需求不足等行業(yè)性挑戰(zhàn)下，招行營業(yè)收入趨勢向好，自身經(jīng)營優(yōu)勢得到鞏固和強(qiáng)化。

一是凈息差優(yōu)勢依然明顯。2025年上半年，招行凈息差為1.88%，高出行業(yè)平均水平46BPs。由于銀行生息資產(chǎn)收益率進(jìn)一步下行，招行凈息差水平也在下行。但因存款利率市場化下調(diào)及持續(xù)加強(qiáng)負(fù)債成本管控，前三季度招行計息負(fù)債成本率同比下降38BPs至1.31%，對凈利息收益率產(chǎn)生一定正向效果。前三季度該行凈息差雖然同比下降12BPs至1.87%水平，但降幅已較去年同期有所縮窄。招行管理層曾公開判斷，2025年該行凈息差指標(biāo)預(yù)計呈現(xiàn)出“行業(yè)絕對水平領(lǐng)先、相對變化承壓、未來趨勢可控”的發(fā)展趨勢。

二是零售體系化優(yōu)勢繼續(xù)鞏固。與銀行業(yè)趨勢一致，零售貸款增長面臨壓力。招行在三季報中提到，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型階段，居民消費(fèi)意愿仍待進(jìn)一步提振，消費(fèi)類貸款增長相對偏慢。為此，招行加大對小微和消費(fèi)貸款的投放力度，穩(wěn)健發(fā)展個人住房貸款業(yè)務(wù)和信用卡業(yè)務(wù)，截至9月末，集團(tuán)口徑下零售貸款3.70萬億元，較上年末增長1.43%。在行業(yè)增長整體承壓的背景下，招行取得這個增速實屬不易。貸款結(jié)構(gòu)繼續(xù)保持穩(wěn)定，集團(tuán)口徑下零售貸款余額占貸款和墊款總額的51.80%。

與此同時，零售業(yè)務(wù)基本盤展現(xiàn)了較強(qiáng)的經(jīng)營韌性。截至9月末，該行零售客戶數(shù)2.20億戶，較上年末增長4.76%；管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）余額16.60萬億元，較上年末增加1.67萬億元，增幅11.19%。

此外，招行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長。截至9月末，招行資產(chǎn)總額達(dá)12.64萬億元，較上年末增長4.05%。貸款和墊款總額7.14萬億元，較上年末增長3.60%。負(fù)債總額11.37萬億元，較上年末增長4.12%。客戶存款總額9.52萬億元，較上年末增長4.64%。

資產(chǎn)質(zhì)量總體穩(wěn)定。截至9月末，招行集團(tuán)口徑撥備覆蓋率405.93%，繼續(xù)保持行業(yè)較高水平；不良貸款率0.94%，較上年末下降0.01個百分點。分產(chǎn)品看，本行口徑下公司貸款不良率0.82%，較上年末下降19BPs；零售貸款不良率為1.05%，較上年末上升7BPs。

資產(chǎn)質(zhì)量一直是市場對銀行經(jīng)營管理的關(guān)注焦點。招行管理層曾在前述中期業(yè)績發(fā)布會上進(jìn)行說明，提出該行零售資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健可控，聚焦優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)區(qū)域和優(yōu)質(zhì)押品的“三優(yōu)”貸款占比已達(dá)90%，且今年仍在持續(xù)提升；抵押貸款占比超八成，安全墊充足；宏觀經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面沒有改變，隨著各項積極變化，未來零售信貸的經(jīng)營環(huán)境有望得到進(jìn)一步改善，競爭態(tài)勢將重新回歸到以科技、服務(wù)和質(zhì)量為核心的差異化競爭。基于上述判斷，招行管理層認(rèn)為，“在守住風(fēng)險底線、確保資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)保持同業(yè)較優(yōu)的前提下，我行將繼續(xù)鞏固和提升零售貸款（含信用卡）的既有優(yōu)勢，繼續(xù)發(fā)揮零售貸款在我行資產(chǎn)配置中的‘壓艙石’作用”。

收入結(jié)構(gòu)保持相對穩(wěn)定。截至9月末，招行非利息凈收入占整體營收比例為36.34%，繼續(xù)保持在同業(yè)較高的水平。在資本市場持續(xù)回暖背景下，招行財富管理的差異化優(yōu)勢得到顯現(xiàn)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入持續(xù)向好。前三季度代銷理財、基金、信托、證券交易收入增速分別為18.14%、38.76%、46.79%和78.50%，推動財富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長18.76%，為2022年以來最好水平。

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