10月28日盤后晚間，舍得酒業(yè)股份有限公司（600702.SH，以下簡稱“舍得酒業(yè)”）披露2024年第三季度報(bào)告。在行業(yè)深度調(diào)整、酒企普遍承壓的環(huán)境下，舍得酒業(yè)持續(xù)深化老酒戰(zhàn)略，今年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.60億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元。

公司同日公告，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，擬以1億元（含）至2億元（含）回購公司股份，回購價(jià)格不超過91元/股（含）。回購的股份擬用于公司的員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。

階段性承壓下主動(dòng)調(diào)整，控量挺價(jià)推動(dòng)去庫存，適應(yīng)行業(yè)周期性發(fā)展

2024年受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，疊加白酒行業(yè)深度調(diào)整，白酒行業(yè)市場需求較為疲弱，商務(wù)需求不及預(yù)期，宴席需求增長不明顯，次高端白酒普遍承壓。

面對行業(yè)調(diào)整周期，前三季度舍得酒業(yè)在堅(jiān)守老酒戰(zhàn)略的同時(shí)，加強(qiáng)聚焦主業(yè)，并進(jìn)行階段性調(diào)整。一方面升級老酒戰(zhàn)略2.0，提出構(gòu)建“一個(gè)領(lǐng)先三個(gè)優(yōu)勢”，蓄力老酒領(lǐng)域更加穩(wěn)健長遠(yuǎn)的發(fā)展；另一方面，通過持續(xù)實(shí)施“控量挺價(jià)”策略以及加強(qiáng)市場營銷，推動(dòng)去庫存。因部分產(chǎn)品處于階段性去庫存的調(diào)整期，今年前三季度營業(yè)收入和凈利潤同比有所下降，錄得營收44.60億元、凈利潤6.69億元。

聚焦“一個(gè)領(lǐng)先”，即標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)先，今年7月，舍得酒業(yè)推動(dòng)出臺(tái)《壇貯老酒 (濃香型白酒)》《生態(tài)釀酒評價(jià)規(guī)范 白酒企業(yè)》兩大團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，以行業(yè)性標(biāo)準(zhǔn)引領(lǐng)老酒戰(zhàn)略和公司長遠(yuǎn)發(fā)展。

聚焦構(gòu)建“三個(gè)優(yōu)勢”，舍得酒業(yè)以此為中心，緊密開展工作，持續(xù)提升老酒品質(zhì)、品牌認(rèn)知、市場滲透和消費(fèi)體驗(yàn)。

前三季度，舍得酒業(yè)加大科創(chuàng)力度，開展舍得老酒風(fēng)味物質(zhì)量化等研究，持續(xù)推進(jìn)增產(chǎn)擴(kuò)能項(xiàng)目，構(gòu)建老酒品質(zhì)的支撐優(yōu)勢，科創(chuàng)投入達(dá)6500萬元；通過攜手婚博會(huì)、藝術(shù)展、高爾夫球賽、音樂會(huì)、演唱會(huì)等活動(dòng)，跨界和多圈層走進(jìn)更多消費(fèi)群，強(qiáng)化老酒認(rèn)知優(yōu)勢；以“戶外＋生態(tài)”“非遺+文化”升級舍得老酒盛宴，牽手央視開年大劇《大江大河之歲月如歌》，并將《舍得智慧人物》第六季推向新高度，大力提升老酒從口味感知到文化品鑒的消費(fèi)體驗(yàn)。

在系列動(dòng)銷支持下，相關(guān)大單品獲得了良好銷售成績。國慶期間，千元價(jià)位段高端戰(zhàn)略產(chǎn)品——藏品舍得10年同比增長384%，水晶舍得同比增長224%。

底部回升信號增強(qiáng)，加大布局四季度營銷，回購股份增強(qiáng)市場信心

自二季度以來，雖然舍得酒業(yè)盈利速度放緩，但營業(yè)利潤、歸母凈利率、營業(yè)成本、銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用等多項(xiàng)重要指標(biāo)顯示，舍得酒業(yè)的盈利質(zhì)量和精益化管理水平在不斷優(yōu)化和改善，三季度末的見底信號增強(qiáng)，形成重要的底部回升形態(tài)。

從盈利質(zhì)量上看，第三季度營業(yè)利潤、歸母凈利率等重要數(shù)據(jù)環(huán)比改善，綜合反映出舍得酒業(yè)的盈利質(zhì)量不斷提升。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤1.08億元，環(huán)比第二季度增長90.95%；實(shí)現(xiàn)毛利率63.66%，較第二季度提升2.73%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利率6.56%，較第二季度提升3.08%。

從營業(yè)成本上看，第三季度營業(yè)成本4.32億元，環(huán)比第二季度下降5.07%；銷售費(fèi)用率24.84%，較第二季度下降2.16%；前三季度舍得酒業(yè)管理費(fèi)用4.38億元，同比減少11.71%。這反映出舍得酒業(yè)精細(xì)化管理及降本增效的效果逐漸顯化。

增強(qiáng)與渠道的合作，推動(dòng)去庫存，仍是今年白酒行業(yè)的主要任務(wù)和目標(biāo)。前三季度，舍得酒業(yè)電商渠道銷售3.22億元，同比增長7.92%，反映出舍得酒業(yè)在新渠道持續(xù)拓展上成效漸顯；經(jīng)銷商數(shù)量較2023年末增加108家，顯示出通過前期持續(xù)控量挺價(jià)，渠道合作關(guān)系仍舊穩(wěn)固。

業(yè)內(nèi)人士表示，舍得酒業(yè)雖短期經(jīng)營承壓，但老酒戰(zhàn)略符合行業(yè)長期發(fā)展，三季度的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)也展露出止跌回升的跡象。隨著老酒戰(zhàn)略2.0的沉潛深耕，舍得酒業(yè)穿越周期，走出階段性低谷期，具備堅(jiān)實(shí)的戰(zhàn)略基石和市場底蘊(yùn)。

進(jìn)入第四季度，舍得酒業(yè)將繼續(xù)加強(qiáng)旺季營銷，打好關(guān)鍵戰(zhàn)役，同時(shí)加強(qiáng)渠道建設(shè)，持續(xù)推動(dòng)去庫存，助力業(yè)績回升。

在經(jīng)營持續(xù)改善的同時(shí)，公司董事會(huì)還審議通過了《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的公告》。公告顯示，舍得酒業(yè)擬以1億元（含）至2億元（含）回購公司股份，回購價(jià)格不超過人民幣91元/股（含）。回購的股份擬用于公司的員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。這顯示出控股股東和公司管理層對未來發(fā)展的堅(jiān)定信心，以及對投資者利益的切實(shí)維護(hù)。

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