5月18日，養(yǎng)殖板塊持續(xù)走弱，牧原股份跌超6%，新希望、溫氏股份跌超3%，順鑫農(nóng)業(yè)、天康生物、羅牛山等跟跌。牧原股份和新希望的股價(jià)均創(chuàng)2021年9月以來(lái)新低。

豬肉價(jià)格的持續(xù)下行，是導(dǎo)致養(yǎng)殖板塊股價(jià)下行的主要原因。

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豬肉價(jià)格持續(xù)維持低位

日前，新希望、牧原股份等多家上市養(yǎng)殖企業(yè)披露4月生豬銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。整體來(lái)看，養(yǎng)豬企業(yè)4月銷(xiāo)售收入同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但環(huán)比有所下降。

從前4個(gè)月數(shù)據(jù)看，生豬市場(chǎng)銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)，牧原股份以1918.7萬(wàn)頭的生豬銷(xiāo)售量領(lǐng)先，溫氏股份和新希望銷(xiāo)量分別為770.16萬(wàn)頭、628.9萬(wàn)頭，三家企業(yè)合計(jì)較上年同期增長(zhǎng)9.09%。

由于豬價(jià)低迷，盡管上市豬企營(yíng)收水漲船高，但也難逃虧損局面。從一季度業(yè)績(jī)看，牧原股份、溫氏股份、新希望三家企業(yè)生豬銷(xiāo)量合計(jì)同比增長(zhǎng)12.16%，合計(jì)營(yíng)收781億元，同比增長(zhǎng)25.18%，但凈利潤(rùn)合計(jì)虧損達(dá)56億元。

去年10月以來(lái)，豬肉價(jià)格再次沖高回落。以22個(gè)省市豬肉平均價(jià)看，截至5月12日，該平均價(jià)為20.23元/千克，相比2022年10月37.23元/千克的高點(diǎn)，已跌去45.66%。據(jù)國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心數(shù)據(jù)，截至5月10日當(dāng)周，全國(guó)豬料比價(jià)為4.18，環(huán)比下降0.95%，按目前價(jià)格及成本推算出未來(lái)生豬養(yǎng)殖頭均虧損為167.95元。

生豬價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，目前已處于過(guò)度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。國(guó)家發(fā)改委日前表示，將會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究適時(shí)啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。

中郵證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)4月中下旬以來(lái)的調(diào)整后，當(dāng)前行業(yè)的頭均市值僅在3200元左右，處于歷史底部區(qū)域，且生豬價(jià)格大幅下挫可能性較低，板塊進(jìn)一步調(diào)整空間較小。

國(guó)信證券表示，從歷史復(fù)盤(pán)來(lái)看，一輪豬周期的時(shí)間跨度基本在3~4年，這也基本匹配能繁母豬產(chǎn)能恢復(fù)的速度。其認(rèn)為本輪周期從2021年啟動(dòng)下行，目前行業(yè)磨底持續(xù)時(shí)間接近3年，部分資產(chǎn)負(fù)債率高、現(xiàn)金儲(chǔ)備不夠充足的企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)能出清，豬周期離反轉(zhuǎn)或更進(jìn)一步。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)20股今年有望高增長(zhǎng)

今年以來(lái)豬價(jià)持續(xù)低迷，上市豬企一季度普遍虧損，30家上市豬企中，有近一半一季度錄得虧損，其中溫氏股份、新希望、牧原股份、*ST正邦等頭部企業(yè)均虧損超10億元。

由于業(yè)績(jī)不佳，今年以來(lái)養(yǎng)殖板塊個(gè)股整體表現(xiàn)不佳，30只概念股平均跌幅超過(guò)5%，傲農(nóng)生物、大北農(nóng)、天邦食品等5股跌幅超過(guò)20%，兩只千億市值的行業(yè)龍頭牧原股份、溫氏股份今年內(nèi)累計(jì)下跌11.82%和6.52%。

資金對(duì)養(yǎng)殖板塊也以減持為主，從北上資金看，今年內(nèi)增持股數(shù)超千萬(wàn)股的僅有海大集團(tuán)，而減持超千萬(wàn)股的則有6股，其中對(duì)大北農(nóng)減持力度最高，年內(nèi)累計(jì)減持超過(guò)7000萬(wàn)股，*ST正邦則被減持超3000萬(wàn)股，羅牛山、新希望、禾豐股份、牧原股份被減持超1000萬(wàn)股。

融資資金對(duì)養(yǎng)殖板塊的操作則有增有減，年內(nèi)增減持超億元的均有5股，其中對(duì)天馬科技、天康生物、普萊柯等增持超億元，對(duì)溫氏股份、天邦食品、大北農(nóng)等減持超億元。

雖然豬企一季度業(yè)績(jī)不佳，但機(jī)構(gòu)仍看好行業(yè)反轉(zhuǎn)。開(kāi)源證券認(rèn)為，短期供給過(guò)剩致使行業(yè)整體處于虧損狀態(tài)，預(yù)計(jì)行業(yè)有望于三季度扭虧。

據(jù)3家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，20只養(yǎng)殖概念股今年凈利潤(rùn)有望增長(zhǎng)超30%，其中大北農(nóng)、新五豐、天馬科技、新希望、巨星農(nóng)牧等12股預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)。

大北農(nóng)預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增幅最高，達(dá)到1652%，公司去年凈利僅為5000余萬(wàn)元。今年1~4月，公司控股及參股公司累計(jì)銷(xiāo)售生豬193.41萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)36.49%；累計(jì)銷(xiāo)售收入為30.86億元，同比增長(zhǎng)68%。

牧原股份也被機(jī)構(gòu)看好，根據(jù)33家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，公司今年凈利潤(rùn)增幅有望達(dá)到46.73%。5月18日，牧原股份董事長(zhǎng)秦英林在2022年度股東大會(huì)上表示，當(dāng)前母豬存量多、肉豬多、存肉多，現(xiàn)在的豬價(jià)屬于正常狀態(tài)。

溫氏股份機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年凈利潤(rùn)增幅在51.32%。在最近的調(diào)研中，溫氏股份表示目前公司資金儲(chǔ)備較為充足，融資渠道豐富，足以順利應(yīng)對(duì)行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間低迷行情，并表示將努力降低生產(chǎn)成本，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，熬過(guò)低迷周期。

編輯：翟卓

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