新華財經(jīng)上海3月21日電（記者 邱德坤）退市常態(tài)化下，滬深兩市“1元退市股”已達(dá)4家。3月20日晚間，*ST西源、*ST榮華雙雙公告稱，因觸及交易類強(qiáng)制退市情形，公司股票將于3月27日終止上市暨摘牌。而在近期，*ST凱樂、*ST金洲相繼終止上市，分別成為2023年滬深兩市首家“1元退市股”。

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記者注意到，*ST金洲等觸及交易類強(qiáng)制退市情形公司，退市前股價均在1元“紅線”邊緣幾經(jīng)徘徊，膠著許久，不乏投機(jī)者從中炒作。對此，交易所多次要求公司發(fā)布交易風(fēng)險提示公告，提醒投資者重視其中風(fēng)險，避免踩入交易類退市“雷區(qū)”。在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨全面注冊制推行，資本市場優(yōu)勝劣汰將有序推進(jìn)，市場化特征明顯的交易類強(qiáng)制退市或?qū)⒊蔀槌銮辶淤|(zhì)公司的主要渠道。

“1元退市股”頻現(xiàn)

目前已被交易所發(fā)布終止上市決定的公司，均是多重退市風(fēng)險壓身。以*ST金洲為例，此前提示可能觸及的退市風(fēng)險情形包括財務(wù)類、交易類、重大違法強(qiáng)制類等。

業(yè)內(nèi)人士表示，從過往退市案例來看，*ST金洲2022年財報極大概率被出具非標(biāo)意見，公司可能在2022年年報發(fā)布后觸發(fā)財務(wù)類強(qiáng)制退市指標(biāo)。不過令人唏噓的是，投資者“用腳投票”將公司提前送上退市之路。公告顯示，截至2月2日，公司連續(xù)20個交易日的每日收盤價低于1元，最終在3月18日被深交所終止上市。

“交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)相對更容易判斷。”上海國家會計學(xué)院上市公司年報研究中心主任葉小杰介紹，其他類別的指標(biāo)大多需要有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)認(rèn)定，而交易所認(rèn)定一家公司是否觸及交易類強(qiáng)制退市情形，只要根據(jù)市場情況就能快速認(rèn)定。

目前，滬深兩市觸及交易類強(qiáng)制退市情形的4家公司，分別是*ST凱樂、*ST西源、*ST榮華、*ST金洲。上述公司此前均公告可能觸及多種退市風(fēng)險情形。

伴隨全面注冊制推行，“1元退市股”或?qū)⒗^續(xù)出現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月20日，26只ST股的收盤價在1元左右，觸及交易類強(qiáng)制退市情形的風(fēng)險持續(xù)加大。葉小杰認(rèn)為，其他類別的退市指標(biāo)，大多在某個具體時點發(fā)揮作用，而交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)能夠常態(tài)化發(fā)揮作用。

ST股鏖戰(zhàn)1元“紅線”

為了避免觸及交易類強(qiáng)制退市情形，部分ST股實施了一系列操作，試圖將股價維持在1元以上。

*ST新海日前公告稱，自2月15日起的6個月內(nèi)，*ST新海實控人及其一致行動人擬增持公司股份，計劃增持資金在1800萬元至2200萬元，目的是“為了提升投資者信心，切實維護(hù)中小股東利益”。

巧合的是，*ST新海在2月14日一字跌停，收盤價首次跌至1元。江蘇四維咨詢集團(tuán)首席咨詢師、知名財稅審專家劉志耕認(rèn)為，部分ST股在上述關(guān)鍵時刻發(fā)布增持計劃，直接目的應(yīng)是為了避免眼下觸及交易類強(qiáng)制退市指標(biāo)。

中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳運森分析，部分ST股的股價低于1元后，即使一段時間持續(xù)漲停仍無法回到1元以上。這意味著，一旦股價低于1元，部分公司必須及時護(hù)盤。

增持計劃顯然起到了一定“護(hù)價”作用。1月18日至3月17日，*ST新海迎來“過山車”行情，暴跌暴漲交替出現(xiàn)，股價始終在1元附近徘徊，截至3月20日收盤價為1.13元。

不過，*ST吉艾未能如*ST新海般順利，此前與控股股東簽訂貨幣資金贈與協(xié)議，因控股股東自身資金調(diào)度問題，未能如期向公司贈與現(xiàn)金資產(chǎn)。*ST吉艾在1月4日公告上述信息后，當(dāng)日股價下跌20%逼近1元，并在1月20日最低跌至0.57元。

交易所多次警示風(fēng)險

部分ST股采取措施防止觸及交易類強(qiáng)制退市情形，也給游資炒作提供了空間。記者注意到，部分ST股多次暴跌暴漲登上龍虎榜，前五大買方或賣方席位出現(xiàn)多家游資出沒的營業(yè)部。

以*ST輔仁為例，自1月31日開始大幅下跌，之后股價出現(xiàn)“過山車”行情，但是始終在1元附近徘徊。在近1個月和3個月，最關(guān)注該公司的營業(yè)部包括：東財拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部、東財拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營業(yè)部等，均是游資聚集的營業(yè)部。

“投資者在投資ST股時，應(yīng)充分了解其短期漲跌風(fēng)險，以及可能面臨的退市風(fēng)險。”陳運森表示，此類公司通常存在較大不確定性，控股股東和董監(jiān)高都有很強(qiáng)的動機(jī)實施各類機(jī)會主義行為。

“投資者要特別注意投資風(fēng)險，切勿跟風(fēng)炒作。”業(yè)內(nèi)人士提示，在持續(xù)鞏固常態(tài)化退市機(jī)制的背景下，監(jiān)管部門正在不斷加大出清力度，緊盯突擊增收等行為，采取刨根問底式問詢，ST股的保殼壓力日益增大。

對于投資者炒作ST股，交易所多次警示風(fēng)險。其中，上交所將整治風(fēng)險公司的投機(jī)炒作列為重點專項工作，結(jié)合復(fù)雜市場情況，針對不同參與主體主動采取措施。3月13日至17日，上交所密切監(jiān)控*ST澤達(dá)、*ST紫晶的交易情況，重點監(jiān)控*ST瑞德等風(fēng)險警示股。

編輯：翟卓

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