9月28日，華明裝備(002270.SZ)接受機構調研時表示，近年來公司一直在通過發(fā)揮上海和遵義兩大生產基地的協(xié)同效應和優(yōu)化內部的管理來穩(wěn)定整體利潤率的水平，公司有信心維持目前的毛利水平并進一步挖掘潛力。公司產品的利潤主要體現在產品的技術附加值上，由于公司采用全產業(yè)鏈模式組織生產，采購原材料后的加工環(huán)節(jié)大多是公司自主完成，同時公司產品需要的原材料種類繁多，不會對某一種原材料高度依賴，因此材料成本對公司利潤水平影響相對較小。

分接開關產品有信心維持目前毛利水平 材料成本對利潤水平影響較小

公司分接開關產品的毛利一直比較穩(wěn)定，是由于廠家對分接開關產品的安全性、可靠性要求比較高，存在一定的進入門檻;同時公司采用全產業(yè)鏈的生產模式組織生產，將生產環(huán)節(jié)的大部分的利潤留存在企業(yè)內部;近年來公司一直在通過發(fā)揮上海和遵義兩大生產基地的協(xié)同效應和優(yōu)化內部的管理來穩(wěn)定整體利潤率的水平，公司有信心維持目前的毛利水平并進一步挖掘潛力。

公司產品的利潤主要體現在產品的技術附加值上，由于公司采用全產業(yè)鏈模式組織生產，采購原材料后的加工環(huán)節(jié)大多是公司自主完成，同時公司產品需要的原材料種類繁多，不會對某一種原材料高度依賴，因此材料成本對公司利潤水平影響相對較小。

對于今年上半年利潤與去年同期相比上升的原因，華明裝備回復稱：第一、公司去年歸還了 7 億元的公司債，因此今年上半年財務費用與去年同期相比下降比較明顯;第二、上半年銷售費用和管理費用的下降，主要是由于上海地區(qū) 4-5 月份疫情影響，員工居家辦公導致，有一定特殊性;第三、國內需求保持旺盛，盡管海外的銷售收入下降明顯，但是國內需求很好的彌補了這一部分影響。

產能方面，公司目前生產主要是單班生產，因此可以通過增加排班在現有基礎上提升生產能力。此外公司計劃逐步提升遵義基地的產能，主要因為遵義基地本身的成本比上海的生產成本低很多，公司為了更好的去發(fā)揮兩大生產基地的協(xié)同效應。

華明裝備指出，本身電力設備需求還是跟經濟發(fā)展增速相匹配的，長期以來都會保持一定自然增速，同時在不同經濟結構周期也會有額外需求產生，基于目前電網投資的規(guī)劃、新能源的發(fā)展和一些產業(yè)擴產的需求，整體對分接開關產品會產生穩(wěn)定持續(xù)的需求增長。公司有信心未來 2-3 年內可以維持去年同比的增速。

海外市場方面，華明裝備稱，海外市場的總量比較大，但是市場比較分散，單個市場的集中度很難像中國這么高。公司未來主要發(fā)展的海外市場有東南亞、南美、俄羅斯、非洲、美國等市場，這些市場存在一些新增及存量替換的需求，公司海外業(yè)務的布局還是會一步一個腳印逐步提高市場占有率，從個別優(yōu)勢市場出發(fā)逐步的打開市場。

新能源的發(fā)展預計給公司平均到每一年帶來的影響有限

華明裝備表示，從長期來看，新能源的發(fā)展預計會給公司帶來一個新增長期穩(wěn)定的需求，但受限于產能和建造進度，平均到每一年影響相對有限。集中式電站每年的建造規(guī)模本身也相對有限，這兩年裝機規(guī)模整體低于市場預期，所以在短期內能夠造成的需求的變化還需要進一步驗證。此外，最近幾年因為新能源帶來的產業(yè)結構調整例如新能源的上游例如硅料廠，還有新能源汽車的整體供應鏈的投產帶來了大量的工業(yè)需求。

關鍵詞： 華明裝備 材料成本 原材料種類繁多 全產業(yè)鏈模式