鋮昌科技（001270.SZ）開啟申購市盈率22.99倍

2022-05-24 08:42:57來源：智通財經

5月24日，鋮昌科技(001270.SZ)開啟申購，發行價格21.68元/股，申購上限為1.10萬股，市盈率22.99倍，屬于深交所所主板，國信證券為其獨家保薦人。

據悉，鋮昌科技是國內從事相控陣T/R芯片研制的主要企業，是微波毫米波射頻集成電路創新鏈的典型代表。公司自成立以來一直致力于推進相控陣T/R芯片的自主可控并打破高端射頻芯片長期以來大規模應用面臨的成本高企困局。經過多年研發，公司產品已應用于星載、機載、艦載、車載及地面相控陣雷達等多種型號裝備中，特別是公司推出的星載相控陣T/R芯片系列產品在某系列衛星中實現了大規模應用，該芯片的應用提升了衛星雷達系統的整體性能，達到了國際先進水平。

公司主營業務為微波毫米波模擬相控陣T/R芯片的研發、生產、銷售和技術服務，主要向市場提供基于GaN、GaAs和硅基工藝的系列化產品以及相關的技術解決方案。公司產品主要包含功率放大器芯片、低噪聲放大器芯片、模擬波束賦形芯片及相控陣用無源器件等，頻率可覆蓋L波段至W波段。產品已應用于探測、遙感、通信、導航、電子對抗等領域，在星載、機載、艦載、車載和地面相控陣雷達中列裝，亦可應用至衛星互聯網、5G毫米波通信、安防雷達等場景。

報告期內，公司與軍工部門、軍工集團及下屬單位、以及企業合作開發多款型號產品，分別處于方案、試樣、定型、批產等不同階段，為公司未來快速發展奠定堅實的基礎。與此同時，公司加快拓展新興領域業務。衛星互聯網方面，公司充分發揮技術創新優勢，成功推出星載和地面用衛星互聯網相控陣T/R芯片全套解決方案，其中值得一提的是，公司研制的硅基毫米波模擬波束賦形芯片系列產品的性能優異，目前已與多家科研院所及優勢企業開展合作，從元器件層面助力我國衛星互聯網快速、高質量、低成本發展;5G毫米波通信方面，公司已經和主流通信設備生產商建立了良好的合作關系，支撐5G毫米波相控陣T/R芯片國產化。

相控陣T/R芯片作為相控陣無線收發系統的核心元器件，應用領域廣泛。公司主營的相控陣T/R芯片產品性能要求高，具有較高的技術水平。目前，國內從事軍用相控陣T/R芯片設計、生產的企業主要為少數軍工集團的下屬科研院所，并占有主要市場份額，行業集中度較高。

公司產品銷售主要面向軍工集團及下屬單位。軍方根據軍事需求與其綜合計劃制定裝備采購計劃，與裝備總體單位簽訂采購合同，總體單位根據軍方合同分解生產計劃，按該計劃向承制單位采購。公司作為元器件配套供應商對承制單位進行產品銷售。

財務方面，于2019年度、2020年度及2021年度，鋮昌科技年度營業收入分別約為1.33億元人民幣、1.75億元人民幣、2.11億元人民幣。公司營業利潤分別約為7640萬元人民幣、4943.4元人民幣、1.52億元人民幣，公司凈利潤分別約為6663.4萬元人民幣、4548.5萬元人民幣、1.60億元人民幣。