今年以來，恒勃股份(301225.SZ)股價漲勢顯著。

數(shù)據(jù)顯示，3月6日，恒勃股份以每股30.96元收盤，隨后股價開始震蕩上升，11月4日收盤報97.10元/股，期間漲幅達216.31%。

【資料圖】

股價上漲是多重效應共同作用的結果。一方面，公司扎實的經(jīng)營業(yè)績?yōu)楣蓛r提供了核心支撐；另一方面，恒勃股份在新領域布局的動作頻頻，給市場帶來了較高的增長預期。

中泰證券10月發(fā)布深度報告，首次覆蓋便給予恒勃股份“增持”評級，并預測公司2025年至2027年歸母凈利潤分別為1.58億元、1.83億元、2.08億元。

主業(yè)穩(wěn)健推動業(yè)績上漲

恒勃股份創(chuàng)始于1995年，專業(yè)從事ICE&HEV進氣系統(tǒng)、燃油蒸發(fā)系統(tǒng)、冷卻系統(tǒng)、內外飾系統(tǒng)等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。同時，公司以傳統(tǒng)內燃機進氣系統(tǒng)為根基，逐步向新能源汽車熱管理、氫燃料電池部件及車載智能電子等領域拓展。

恒勃股份創(chuàng)立較早，但2023年才登陸資本市場，成為A股上市公司。上市以來，業(yè)績一直較為穩(wěn)健。數(shù)據(jù)顯示，2023年至2025年前三季度，公司分別實現(xiàn)營收7.85億元、8.65億元、7.31億元，分別同比增長10.15%、10.15%、19.09%；分別實現(xiàn)凈利潤1.15億元、1.31億元、0.94億元，分別同比增長10.44%、14.23%、8.89%。

可以看出，恒勃股份各個財年的業(yè)績漲幅并不算大，但勝在一步一個腳印，相較于業(yè)績大起大落的企業(yè)，恒勃股份這種穩(wěn)扎穩(wěn)打的風格，反映出其業(yè)務布局的合理性和抗風險能力。

從業(yè)務布局來看，摩托車進氣系統(tǒng)及配件與汽車進氣系統(tǒng)及配件是目前公司的兩大支柱業(yè)務。其中，汽車進氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品主要包括汽車空濾器總成(包括濾芯、中冷管、臟進氣管、干 凈空氣管、消聲器等)和炭罐等。已與吉利、廣汽、比亞迪、奇瑞、長城、一汽、北汽、東風、理想、嵐圖、零跑、賽力斯、小鵬汽車等建立了穩(wěn)定的合作關系；摩托車進氣系統(tǒng)及配件產(chǎn)品主要包括摩托車空濾器總成和炭罐等。合作的主要客戶為本田、雅馬哈、鈴木、寶馬、標致等高端合資品牌以及豪爵(大長江)、隆鑫、春風動力、錢江、廈杏、力帆、宗申等國內主流摩托車品牌。

上市之后，恒勃股份的產(chǎn)品優(yōu)勢不斷強化。汽車領域，2020年至2022年乘用車空濾器市占率從7.97% 提升至10.24%，2025年估計可達15%左右；摩托車領域市占率更是一路攀升，2025年約為45%，接近行業(yè)半壁江山。

兩大核心業(yè)務在2025年前三季度分別實現(xiàn)營收2.82億元和1.62億元，合計占總營收比例超 63.98%，為業(yè)績增長提供了堅實的基本盤。

新能源業(yè)務進展順利

業(yè)績的增長還有賴于恒勃股份在上市之后緊抓新能源產(chǎn)業(yè)機遇，不斷拓展新業(yè)務邊界。在新能源方面，公司主要聚焦于汽車熱管理系統(tǒng)相關產(chǎn)品。

截至今年上半年，公司冷卻水壺、膨脹箱產(chǎn)品已實現(xiàn)成熟量產(chǎn)，主要客戶包括廣汽集團、吉利集團、賽力斯等；持續(xù)開發(fā)的產(chǎn)品包括水側分流板和冷卻液流體模塊，對應的客戶為浙江三花汽車零部件有限公司，已取得13個項目定點開發(fā)資格，其中7項已實現(xiàn)量產(chǎn)交付。

早在2022年，《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035年)》便指出，到2035年要形成氫能產(chǎn)業(yè)體系，構建涵蓋交通、儲能、工業(yè)等領域的多元氫能應用生態(tài)。可再生能源制氫在終端能源消費中的比重明顯提升，對能源綠色轉型發(fā)展起到重要支撐作用。

為順應趨勢，加快業(yè)務發(fā)展，恒勃股份也在重點推進氫燃料電池零部件在中重型車輛中的應用。

目前，恒勃股份已掌握燃料電池陰極過濾器的核心過濾效能技術參數(shù)，該過濾器對二氧化硫、氨氣等的過濾效率較高，并逐步探索新型過濾材料對產(chǎn)品使用效果的提升。

據(jù)介紹，公司在研項目包括氫燃料電池排氣系統(tǒng)、去離子器、電堆端板、儲氫瓶等，相關材料以及產(chǎn)品已進行了相應調研與測試，相關專利申請也在布局當中，并與通用五菱、長城、長安深藍氫能、未勢能源、新源動力等廠家建立了相關合作。

瞄準高增長領域——PEEK材料

在新業(yè)務拓展方面，恒勃股份密切關注并跟進行業(yè)相關技術的發(fā)展變化，今年則將目光瞄準又一新領域——PEEK材料。

今年8月1日，恒勃股份公告與Discover Material Inc.(簡稱 “DMI”)合資成立浙江恒勃普利米斯高性能材料有限公司，其中恒勃股份以自有資金出資占股80%，DMI以貨幣及知識產(chǎn)權出資占股20%。

公開資料顯示，DMI是一家在PEEK等高性能聚合物改性領域具備深厚技術積累的企業(yè)，公司實控人是美籍華人許砥中教授，他不僅有前賓夕法尼亞大學高分子材料教授的學術背景，還是Polymics公司的創(chuàng)始人。許砥中從1994年起就擔任Polymics有限公司CEO，核心研究方向聚焦PEEK等高性能聚合物及下游應用，截至2025年，已有約30年的PEEK材料改性技術沉淀，手中積累了大量特種牌號配方專利，這也是DMI在PEEK領域的核心技術支撐。

此次合作雙方均可實現(xiàn)優(yōu)勢互補，恒勃股份深耕汽車零部件領域30年，擁有精密模具與精密制造能力，還有豐富的下游客戶資源；而DMI以技術入股提供關鍵的PEEK改性配方，助力雙方快速形成PEEK材料“研發(fā)－生產(chǎn)－銷售”的商業(yè)閉環(huán)。

目前，PEEK材料適用于工業(yè)、新能源汽車、人形機器人、航空航天、半導體和醫(yī)療器械等對輕量化和材料機械性能要求較高的領域。未來，隨著輕量化需求增長，PEEK在各行業(yè)的滲透率將持續(xù)提升，成為高端精密制造的核心材料之一。

通過與DMI的合作，恒勃股份不僅獲得了PEEK材料改性的核心技術，還加速了自身在新材料領域的布局。據(jù)悉，恒勃股份還在積極探索PEEK材料在人形機器人、航空航天等高端制造領域的應用，以期開拓新的增長點。隨著PEEK材料項目的逐步推進，恒勃股份有望在新材料領域取得突破，進一步鞏固其市場地位。

關鍵詞： PE 業(yè)績 新能源 新能源 新能源 新能源 新能源 上市 上市 上市