正在力爭實現四季度盈利的蔚來汽車，再獲外部“輸血”。

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9月10日，蔚來汽車美股公告，擬發行1.818億股A類普通股，其中包括美國存托股份（ADS）的發行。隨后，蔚來汽車宣布，完成10億美元（約合人民幣71億元）股權發行定價。其中，美國存托憑證（ADR）的公開發行價為每股5.57美元，A類普通股的發售價為每股43.36港元。

這已是蔚來汽車今年第二次公開融資計劃。今年3月，蔚來曾公告擬以每股29.46港元的價格配售股份，融資35億港元。以此計算，今年蔚來在二級市場融資合計已超百億元。

根據公告，蔚來9月10日公開增發新股募集的資金將用于智能電動汽車核心技術研發、開發旗下品牌的未來技術平臺及車型、擴大充換電網絡以及進一步強化公司資產負債表，增強公司資金實力，為蔚來公司長期發展提供資金支持。

“此次融資吸引包括來自美國、英國、瑞士、挪威、亞洲等知名長線投資機構。本次交易的順利完成，充分體現了資本市場對蔚來發展前景的認可。”蔚來汽車表示，公司經營與財務表現已跨越關鍵拐點，進入良性增長新周期。

9月2日，蔚來汽車披露2025年二季度財報，二季度公司營收190.1億元，同比增9%；凈虧損49.95億元，上年同期凈虧損50.46億元，較一季度凈虧損67.5億元環比收窄26%。

“我們正迎來財務方面的結構性拐點，進入良性循環，持續改善財報表現。”蔚來CFO曲玉在財報中稱。

據蔚來方面介紹，從一季度開始，公司實施了基于基本經營單元（CBU）機制的一系列成本控制措施，包括組織結構調整、跨品牌整合以及提升研發、供應鏈、銷售和服務效率。“CBU經營機制推出后首先在研發領域進行了全面應用，現在每個研發項目都必須評估ROI。”蔚來汽車董事長李斌稱，這一機制的推行，大大提高了公司的資金使用效率。

盡管凈虧損有所收窄，但在現金流方面，蔚來依然面臨一定壓力。

二季報顯示，截至2025年第二季度末，蔚來現金儲備為272億元，較2025年第一季度末的260億元小幅回升，但較2024年末的419億元仍有差距。 財報同時表明，扣除股權激勵費用及組織優化費用，蔚來二季度的研發費用24.89億元，同比下降13.8%、環比下降14.6%。此外，若扣除股權激勵費用及組織優化費用，其二季度的銷售、一般及行政費用為36.822億元，環比下降12.6%。蔚來解釋稱，主要是由于人員成本、營銷及宣傳費用下降，得益于公司在市場營銷及其他支持職能方面的全面組織優化措施。

曲玉在財報電話會上透露，研發費用在三季度和四季度的支出目標是控制在Non-GAAP口徑下20億元左右的規模；銷售、一般及行政費用第四季度控制在銷售收入的10%以內，以幫助公司在該季度實現Non-GAAP口徑下的盈虧平衡。

“L90能夠在10月能夠達成1.5萬輛的單月產能、ES8能夠在12月達到1.5萬輛，蔚來全新ES8市場需求比原計劃要好，蔚來品牌四季度產能目標是每個月2.5萬輛。四季度會把樂道的全供應鏈產能提升到每個月2.5萬輛。期待在四季度實現平均單月五萬輛的產能和銷量。”對于實現四季度盈利，蔚來汽車董事長李斌給出了詳細的銷售目標。“如果四季度銷量能夠達到15萬輛，今年四季度有機會實現NON-GAAP口徑盈利。”

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