6月9日下午，春秋航空（601021）（SH601021，股價55.31元，市值541.2億元）2022年年度股東大會在上海總部召開。作為公司在疫情政策調(diào)整后的首次線下股東大會，現(xiàn)場較為熱鬧，不少投資者從其他城市趕來參會。從提問情況來看，即將到來的端午及暑期運(yùn)行情況、2023年恢復(fù)情況及經(jīng)營目標(biāo)、公司市場拓展計劃等備受投資者關(guān)注。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，春秋航空2022年營收83.69億元，同比減少22.92%，凈虧損30.36億元，上年同期凈利潤為3911萬元。2023年第一季度，公司扭虧為盈，報告期內(nèi)營收38.63億元，同比增長63.65%，歸母凈利潤3.56億元，去年同期虧損4.37億元。

暑運(yùn)國內(nèi)機(jī)票預(yù)售已和2019年同期基本持平

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2023年，復(fù)蘇是民航業(yè)的主旋律。

根據(jù)民航局?jǐn)?shù)據(jù)，2月全民航實現(xiàn)旅客運(yùn)輸量4320萬人次，同比增長38%。其中國內(nèi)航線增長36.1%，國際航線增長756%。最新4月數(shù)據(jù)則顯示，全民航實現(xiàn)旅客運(yùn)輸量已達(dá)到5027.5萬人，同比增長537.9%，其中國內(nèi)航線增長524.7%，國際航線增長1637.9%。

春秋航空4月載客人數(shù)的增長率為416.23%，國際航線載客量增長率為8577.17%，增超85倍，為幾大上市航司中國際旅客最大增幅。春秋航空副總裁黃興穩(wěn)在會上介紹，目前公司航班量國內(nèi)占比87%，國際及地區(qū)占比13%，和“五一”期間相比，國際和地區(qū)的航班量還在逐步增加。

對于即將到來的端午及暑期運(yùn)行情況，他提到，今年“五一”，出行需求整體表現(xiàn)比較集中和強(qiáng)烈，節(jié)前表現(xiàn)好于節(jié)后。而今年端午時間節(jié)點上靠近暑運(yùn)，出行需求會被分散，端午不會出現(xiàn)類似“五一”的集中爆發(fā)式出行，但總體也會好于6月上中旬，另外端午期間票價水平低于“五一”。

暑運(yùn)方面，黃興穩(wěn)表示，從目前機(jī)票預(yù)售來看，國內(nèi)銷售數(shù)量已經(jīng)和2019年同期基本持平，票價方面已經(jīng)超過2019年同期。

關(guān)于國際航線，現(xiàn)場有投資者問：“國際航線明顯弱于預(yù)期，東南亞和東北亞的恢復(fù)速度和票價數(shù)據(jù)都有明顯回落，下半年是否有希望改善，國際航線目前主要問題是什么？”

黃興穩(wěn)介紹，東南亞市場方面，去年疫情放開后公司快速布局恢復(fù)國際航班，特別是泰國市場基本恢復(fù)到疫情前水平，今年1月下旬和二三月份吃到了放開后需求爆發(fā)的第一輪恢復(fù)紅利；4月份東南亞旺季，疊加潑水節(jié)和“五一”假期加持，總體票價水平持續(xù)維持歷史較高水平；后期由于一些東南亞的負(fù)面輿情影響，并且整體進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，總體票價持續(xù)走低，符合歷史規(guī)律和預(yù)期情況。

他還表示，從東北亞市場來看，主要為日韓方向。一方面受目的地國家機(jī)場保障資源緊缺影響，另一方面相關(guān)出境團(tuán)隊游未放開，市場恢復(fù)不及預(yù)期。但整體趨勢向上，銷售情況表現(xiàn)越來越強(qiáng)勁。“日韓也是我們的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，隨著航班不斷恢復(fù)，新開航線，隨著暑期來臨，我們充滿信心。”黃興穩(wěn)說。

將觀察C919與公司航線適配情況

2023年全年恢復(fù)情況及經(jīng)營目標(biāo)也是投資者們關(guān)注的焦點問題。

從第四季度來看，黃興穩(wěn)認(rèn)為，今年國慶8天長假，也將鼓勵和刺激大家出行，預(yù)計和“五一”趨勢相符。國慶后會有小幅階段性下滑，中旬及下旬局部市場將表現(xiàn)不錯，預(yù)計整體票價和客座率有望超過2019年同期。11月和12月進(jìn)入冬春淡季，公司將加強(qiáng)精細(xì)管理，優(yōu)化運(yùn)力投放，持續(xù)降本增效，同時抓住12月中下旬東南亞市場的機(jī)會。

以上海為主要基地，對于春秋航空而言，公司在國內(nèi)其他地區(qū)及城市的發(fā)展也備受投資者關(guān)注。2022年年報中顯示，公司一方面在國內(nèi)一二線機(jī)場基礎(chǔ)設(shè)施新建和擴(kuò)建逐步投產(chǎn)運(yùn)營過程中，爭取獲得更多的時刻增量；另一方面，仍然堅持挖掘有潛力的三四線市場進(jìn)行滲透，提升市場的廣度和深度。

總裁王志杰也在會上表示，公司在廣州、成都已經(jīng)開通國際航班，目前也在重點關(guān)注東北、西南、華東及各地省會城市的機(jī)會。董事長王煜還提到，在拓展國際市場方面，繼續(xù)以東南亞東北亞為主，未來包括中西亞等地根據(jù)需求情況考慮布局規(guī)劃。

由于疫情影響，外籍飛行員回國，同時引進(jìn)飛機(jī)的數(shù)量又增加，飛行員數(shù)量上存在一定缺口。有投資者擔(dān)心會對未來運(yùn)力增速產(chǎn)生影響，對此王煜表示，一方面是通過招回外籍飛行員，另一方面是自己培養(yǎng)的飛行員，缺口很快就會得到彌補(bǔ)。

“從現(xiàn)在我們和各地政府接觸來看，各地都在全力拼經(jīng)濟(jì)，發(fā)展航空的熱情非常高，公司會根據(jù)戰(zhàn)略和市場發(fā)展趨勢，全面評估各方風(fēng)險，按最有利公司利益的方案做好未來運(yùn)力的布局。”公司管理層方面表示。

近日，C919完成商業(yè)首航，春秋航空是否有相關(guān)引進(jìn)計劃也是投資者關(guān)心的問題。王煜回應(yīng)：“目前全球主要是空客和波音兩種機(jī)型，C919的出現(xiàn)打破了壟斷，是非常好的事情，同時，它也在上海本地，（對于春秋而言）運(yùn)輸成本、維修成本都比較低。不過，目前C919剛投入運(yùn)行，各方面需要更多數(shù)據(jù)來判斷與公司航線是否適配，會繼續(xù)觀察。”

現(xiàn)場還有投資者問及未來融資計劃，董秘兼首席財務(wù)官陳可表示，今年經(jīng)營情況改善，一季度已經(jīng)盈利，預(yù)計今年負(fù)債率控制在60%左右，未來融資策略會以債權(quán)融資、中長期貸款為主，目前沒有股權(quán)融資計劃。公司當(dāng)下現(xiàn)金流充足，整體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，財務(wù)狀況處于行業(yè)中較好水平。

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