又一家新能源車產業(yè)鏈企業(yè)將上市。

4月20日，蘇州華一新能源科技股份有限公司(下稱“華一股份”)將接受創(chuàng)業(yè)板上會審議。該公司主要從事鋰電池電解液添加劑研發(fā)與生產，已與瑞泰新材（301238）、天賜材料（002709）、比亞迪（002594）等知名鋰電池及電解液企業(yè)達成合作。

受益于新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，華一股份曾于2021年取得超12倍的凈利潤增幅，迎來業(yè)績的高光時刻。不過，隨著各大廠商的相繼擴產，電解液價格逐漸回歸理性，華一股份的業(yè)績急“剎車”，比亞迪也退出公司前五大客戶行列。

(相關資料圖)

此外，報告期內，公司核心技術人員的意外離世，A股上市公司奧克股份（300082）為公司第二大股東等事項，也引起市場及交易所較多關注。

業(yè)績踩“剎車”，擬擴建10倍產能

華一股份成立于2000年，核心產品分為碳酸亞乙烯酯(VC)和氟代碳酸乙烯酯(FEC)，主要應用于新能源汽車、3C產品、電力儲能等領域。截至2022年末，公司VC、FEC的產能分別為1000噸、1000噸，占公司主營業(yè)務收入的比重分別為54.34%、45.66%。

業(yè)績層面，2019-2022年，華一股份分別實現營收0.93億元、1.17億元、5.12億元和3.95億元；歸母凈利潤為0.05億元、0.14億元、1.8億元和1.06億元；公司綜合毛利率分別為24.02%、54.66%、37.64%。

可以看出，經過2021年的爆發(fā)式增長，華一股份2022年營收與凈利潤雙雙下滑，分別同比減少22.75%和41.3%。

對于業(yè)績變動，華一股份將原因歸咎于電解質添加劑市場需求的變化。公司表示，2022年度，由于電解液添加劑市場新增產能釋放，市場供需關系得以緩解，添加劑價格逐步回落到理性區(qū)間，且由于現有產能限制，使得收入規(guī)模較上年度有所降低。

據招股書披露，報告期內，華一股份VC產品的噸價分別為11.13萬元、26.1萬元、14.77萬元；FEC產品噸價分別為7.22萬元、17.59萬元、14.46萬元。2022年，貢獻較多收入的VC產品價格降幅達43.3%，FEC產品價格也有17.78%的降幅。

圖片來源：華一股份招股書

核心產品大降價的同時，華一股份的大客戶結構也發(fā)生變化。2022年，比亞迪退出公司前五大客戶行列，公司對其銷售收入從2021年的4978.7萬元降至1442.03萬元。公司第一大客戶瑞泰新材的采購金額也由1.58億元降至1.41億元。

而根據募資規(guī)劃，華一股份仍將繼續(xù)擴產，擬投入募集資金8億元用于年產11.65萬噸新能源鋰電池電解質及添加劑項目，該項目總投資額為10億元。項目建成后，公司將新增6萬噸氯代碳酸乙烯酯(CEC)、1萬噸FEC、1萬噸VC，以及6000噸1,3-丙烷磺酸內酯(PS)、1萬噸噸六氟磷酸鋰(LiPF6)、5000噸二氟磷酸鋰(LiPO2F2)、1.2萬噸氟化鉀(KF)、3500噸氟化鋰(LiF)的添加劑和電解質產能。

僅VC和FEC擴建產能即為公司現有產能的10倍。

對此，交易所在審核中心意見落實函中，要求公司結合行業(yè)供需情況、在手訂單情況、主要客戶如比亞迪等變動的原因及其穩(wěn)定性等，詳細分析大連產線新增產能消化措施。

據智研咨詢數據，2021年全球鋰電池電解液添加劑的市場規(guī)模達到107.34億元，出貨量約3.48萬噸，預計到2025年全球鋰電池電解液添加劑的需求量將達到11.06萬噸，復合增長率達33.52%。

而據華一股份披露數據，2023年添加劑市場新增產能預計達9.7萬噸。或可看出，隨著新增產能釋放，電解液添加劑的供需缺口將持續(xù)縮小，公司恐面臨更激烈的競爭。

奧克股份“低價”入股，核心技術人員意外離世

華一股份的股權結構也引起較多關注。

截至招股書簽署日，王振一、顧紅霞夫婦通過直接持有公司51.16%的股份與一致行動關系控制公司58.5%股份的表決權，為公司實際控制人。

而公司的第二大股東為A股上市企業(yè)奧克股份，持有其31.5%股份。據招股書，2020年9月，奧克股份作為產業(yè)投資人通過增資和股權受讓成為公司股東。

具體來看，奧克股份以4000萬元人民幣受讓顧紅霞持有的華一股份24.24%的股權，再以現金2730.77萬元人民幣對其進行增資，合計持有華一股份35%的股權。按照交易價格粗略計算，彼時華一股份投后估值僅約1.92億元，折合16.5元/注冊資本。

而到了2021年12月，中化高新、太倉泓利、毅達化工、毅達創(chuàng)業(yè)、產才融合和武漢高軒以財務投資者的身份通過增資成為公司股東，增資價格為34.86元/股。

二者入股時間相差一年，投資價格也相差約一倍。

公開資料顯示，奧克股份主要從事聚醚單體、高品質聚乙二醇、新能源電解液溶劑碳酸酯系列產品、綠色非離子表面活性劑等專用化學品的生產經營。對于本次交易，奧克股份曾表示，公司建設有鋰電池電解液溶劑裝置，此次收購可延伸自身產業(yè)鏈。

監(jiān)管層也注意到奧克股份的入股時間，要求公司結合奧克股份的主要對外投資情況，說明相關企業(yè)的主營業(yè)務，是否與公司構成競爭關系或上下游關系。

華一股份表示，奧克股份新能源業(yè)務與公司存在上下游關系，公司向奧克股份采購碳酸二甲酯，采購金額占公司總體采購規(guī)模比例較小；奧克股份對外投資企業(yè)中，吉和昌相關業(yè)務中涉及公司已批產能未規(guī)模化生產的產品1,3-丙烷磺酸內酯，未實質發(fā)生業(yè)務上的競爭關系。

值得一提的是，上市前夕，華一股份還遭遇突發(fā)意外。

2023年1月10日，公司2名核心技術人員之一王小龍去世，此后其妻子葉芳繼承王小龍所持公司1.54%股份；公司核心技術人員由王小龍、管曉東變?yōu)楣軙詵|、梁海波。

據披露，王小龍2003年加入公司，參與并成功研發(fā)VC、FEC等添加劑的合成、提純與保存方法以及多種新型添加劑的制備方法，參與取得公司已授權專利中的發(fā)明專利20項，為公司科研技術水平發(fā)展以及技術成果轉化做出巨大貢獻。而新任核心技術人員梁海波于2022年5月加入公司，曾任華一鋰電研發(fā)工程師。

關鍵詞：