在周二收盤點位向下逼近分析師們認為的3900點這一關(guān)鍵水平之后，標(biāo)普500指數(shù)周三上漲1.83%、報3979.87點，這讓看跌股市的交易員們遭遇了一個月來最大的一次挫敗。

事實上，空頭匆忙回補似乎是標(biāo)普500指數(shù)上漲近2%的原因之一。高盛一籃子被做空最嚴(yán)重的股票上漲了4.4%，是標(biāo)普500指數(shù)漲幅的兩倍多;在固定收益?zhèn)矫妫绹鴩鴤找媛释Ｖ沽松炼嗄旮呶坏臐q勢。追蹤標(biāo)普500指數(shù)和美國國債的兩大交易所交易基金(ETF)上漲了至少1.5%，這是今年第二次兩者都上漲這么多。

油價正在回落緩解了通脹壓力，再加上公司債市場復(fù)蘇，這兩個因素對股市形成支撐。然而，由于基本面幾乎沒有實質(zhì)性改善，交易員轉(zhuǎn)向技術(shù)模式尋求指導(dǎo)。他們表示，其中一個因素是投資者在2022年熊市期間積累的大量空頭頭寸。

根據(jù)野村證券國際的估計，大宗商品交易顧問等趨勢跟蹤者對股票和債券都進行了“最大限度做空”。與此同時，高盛主要經(jīng)紀(jì)商的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金在過去三年98%的時間里的股票敞口都落后于市場。所有這些極端的看跌倉位意味著，如果最近的跌勢逆轉(zhuǎn)(就像周三的情況一樣)，CTA之類的機構(gòu)將被迫平倉。

NatAlliance Securities的國際固定收益主管Andrew Brenner表示：“空頭基礎(chǔ)擴張過度。”“盡管我們認為美國國債價格尚未觸底，但通脹見頂?shù)氖锕庖呀?jīng)出現(xiàn)。”

就目前而言，市場保持穩(wěn)定的能力使熊市警告(即最糟糕的情況尚未到來)被無視。盡管兩年期美債收益率攀升至2007年以來的最高水平，但隨著公司債市場的復(fù)蘇，標(biāo)普500指數(shù)沒有觸及新低的能力令人感到欣慰。富國銀行股票策略主管Chris Harvey表示：“標(biāo)普500指數(shù)保持在3900點水平附近是一個建設(shè)性的進展。”

關(guān)鍵詞： 標(biāo)普500指數(shù)上漲 交易員遭遇最大挫敗 空頭匆忙回補 美國國債