8月18日，聯(lián)想拯救者正式發(fā)布了其首款 VR 頭顯VR700，首發(fā)價(jià) 2999 元。此前天風(fēng)國際分析師郭明錤表示，預(yù)計(jì)蘋果最快將在2023年1月發(fā)布MR頭戴設(shè)備，稱其可能是下一個(gè)革命性消費(fèi)電子產(chǎn)品。華安證券認(rèn)為，VR設(shè)備是元宇宙時(shí)代的重要智能終端，元宇宙創(chuàng)新周期的早期階段，VR等智能設(shè)備將持續(xù)收益。從全球來看，Meta/Apple等科技巨頭將持續(xù)推動(dòng)VR產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢，并可以在產(chǎn)品迭代進(jìn)步的過程中，更好的培育消費(fèi)者心智。在這個(gè)過程中，國產(chǎn)VR廠商將持續(xù)受益全球行業(yè)的高景氣度。

IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年全球VR頭顯出貨量達(dá)1095萬臺(tái)，同比增長97.1%。22年上半年全球VR市場出貨量約684萬臺(tái)，在大廠新品缺席情況下仍實(shí)現(xiàn)同比翻倍以上增長，數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中國VR市場零售額突破8億元，同比增長81%。22H2起字節(jié)、創(chuàng)維、索尼、蘋果國內(nèi)外重點(diǎn)廠商新品密集。

2021年，Meta旗下的Oculus系列在VR頭顯市場占有率達(dá)80%。在根據(jù)國際數(shù)據(jù)公司(IDC)的數(shù)據(jù)，目前市場上最暢銷的虛擬現(xiàn)實(shí)(VR)頭顯Meta Quest 2的零售價(jià)在399-499美元不等，2021年占新生VR市場78%的份額。

Meta則預(yù)計(jì)將在2024年前推出四款VR頭顯，分別為Cambria(又名為Quest Pro)、Funston、Stinson、Cardiff，其中高端MR頭顯Project Cambria預(yù)計(jì)在今年9月份推出。

另據(jù)分析師郭明錤表示，蘋果首款MR頭顯將于2023年1月推出，售價(jià)預(yù)計(jì)超過上千美元，可能是下一個(gè)革命性消費(fèi)電子產(chǎn)品。據(jù)悉，蘋果首款頭顯將采用OLEDoS技術(shù)，該項(xiàng)技術(shù)的應(yīng)用代表著AR/VR設(shè)備的技術(shù)突破。

除了Meta、蘋果以外，國內(nèi)字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、愛奇藝等互聯(lián)網(wǎng)大廠也相繼入局，字節(jié)跳動(dòng)更是在去年8月高調(diào)收購了Pico。愛奇藝的奇遇系列也在全球VR頭顯市場占據(jù)了一定份額。

字節(jié)跳動(dòng)旗下Pico系列在中國市場一直保持占有率第一。2021年Q1，Pico系列市場占有率為37.6%，占據(jù)龍頭;大朋的DPVR系列以32.70%的市場占有率緊追其后。2021年全年，愛奇藝奇遇系列VR頭顯在線上電商渠道出貨量占比達(dá)27.4%，位列行業(yè)第二，僅次于字節(jié)跳動(dòng)旗下的 Pico系列，進(jìn)入國內(nèi)VR頭顯第一梯隊(duì)。

在行業(yè)不斷壯大下，國內(nèi)VR廠商不斷推出新品，單就硬件配置而言，目前國內(nèi)第一梯隊(duì)的VR頭顯與Oculus Quest2差別已不大，二者的主要差距還是內(nèi)容生態(tài)，尤其是游戲數(shù)量與質(zhì)量。

截至2022年4月1日，在Pico商店上一共有165款應(yīng)用可供玩家下載，Quest商店則有350款應(yīng)用可供玩家下載，Pico商店應(yīng)用數(shù)量不到Quest平臺(tái)應(yīng)用數(shù)量的一半。因此，國內(nèi)的VR頭顯在內(nèi)容生態(tài)領(lǐng)域的發(fā)展仍舊長路漫漫。

當(dāng)前，VR頭顯市場規(guī)模仍處于初期發(fā)展的階段。究其原因，由于內(nèi)容與服務(wù)較為匱乏、應(yīng)用生態(tài)不完善，能滿足消費(fèi)者需求的爆款級(jí)、標(biāo)桿級(jí)VR應(yīng)用都尚未出現(xiàn)，面向消費(fèi)者的虛擬現(xiàn)實(shí)開發(fā)內(nèi)容缺乏變現(xiàn)渠道，尚未形成良好的產(chǎn)業(yè)生態(tài)和正向循環(huán)。

投資機(jī)構(gòu)高盛在一份關(guān)于AR和VR技術(shù)的報(bào)告中表示，盡管VR技術(shù)正在改進(jìn)，但目前為止，VR頭顯仍沒有成為廣大消費(fèi)者的剛需產(chǎn)品，仍是一小部分人群使用VR設(shè)備。根據(jù)維深WellsennXR的數(shù)據(jù)，2021年全球VR出貨量為1029萬臺(tái)，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)3546萬臺(tái)，CAGR+51.05%。蘋果全球活躍用戶超過十億，一旦產(chǎn)品落地，或?qū)閂R行業(yè)注入強(qiáng)勁生命力。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由于VR/AR行業(yè)未來幾年有望真正進(jìn)入爆發(fā)期，優(yōu)選價(jià)值量占比較高的光學(xué)顯示、傳感器等環(huán)節(jié)，前瞻選擇綁定國際大客戶、自身競爭力突出、具備產(chǎn)能保障的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

VR產(chǎn)業(yè)鏈方面，上游電子供應(yīng)鏈：整機(jī)代工核心供應(yīng)鏈公司歌爾股份、立訊精密;Pancake光學(xué)膜核心供應(yīng)商三利譜，光學(xué)模組供應(yīng)商舜宇光學(xué)、歌爾股份;視覺傳感器供應(yīng)商豪威科技(韋爾股份)、瞳距調(diào)節(jié)供應(yīng)鏈兆威機(jī)電。

中游整機(jī)：海內(nèi)外大廠Meta，索尼，微軟，Pico(未上市)外，關(guān)注創(chuàng)維數(shù)字。

下游應(yīng)用：VR有望提升娛樂體驗(yàn)，提升傳媒公司估值，VR游戲外，未來VR視頻/直播有望成新的爆發(fā)點(diǎn);當(dāng)前字節(jié)跳動(dòng)Pico將成行業(yè)的重要增量，重點(diǎn)關(guān)注與字節(jié)跳動(dòng)合作的應(yīng)用類公司。騰訊控股、網(wǎng)易、吉比特、三七互娛、完美世界、芒果超媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、富春股份、寶通科技、恒信東方。

相關(guān)概念股：

歌爾股份(002241.SZ)：客戶囊括一流VR/AR品牌商如Sony、Meta(Oculus)、Pico、華為、Google、微軟等，在中高端VR代工市場占據(jù)大量份額。

創(chuàng)維數(shù)字(000810.SZ)：發(fā)布采用Pancake方案的VR一體機(jī)產(chǎn)品。公司在VR業(yè)務(wù)方面已積淀多年，2018年推出全球首款4K顯示8K硬解碼VR一體機(jī);2020年收購集團(tuán)旗下VR公司創(chuàng)維新世界，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局;2021年發(fā)布首款Pancake超短焦VR分體式眼鏡，并出口美國銷售。2022年7月25日，創(chuàng)維發(fā)布三款采用Pancake光學(xué)方案的VR一體機(jī)。

三利譜(002876.SZ)：卡位Pancake光學(xué)膜賽道。公司主要從事偏光片產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在消費(fèi)電子行業(yè)擁有深厚積累，產(chǎn)品已進(jìn)入谷歌、三星、華為、小米、OPPO、vivo等國內(nèi)外知名科技企業(yè)終端供應(yīng)鏈中。

愷英網(wǎng)絡(luò)(002517.SZ)：公司于今年上半年與幻世科技合資成立子公司，開展VR游戲方面業(yè)務(wù)方面的拓展。同時(shí)公司也于早年前瞻布局了VR硬件賽道，公司早期投資了樂相科技(產(chǎn)品：大朋VR)，樂相科技的產(chǎn)品大朋VR是國內(nèi)領(lǐng)先的VR產(chǎn)品。

寶通科技(300031.SZ)：增持哈視奇，深化AR/VR布局。被投企業(yè)哈視奇一直專注于ARVR游戲的研發(fā)，據(jù)公司公眾號(hào)披露，近日公司對(duì)哈視奇直接&間接持股比例提升至40.64%，為哈視奇第一大股東。

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