博雅生物（300294）（300294.SZ）3月23日公告，2021年，公司實現營業收入26.51億元，同比增長5.47%；歸屬于母公司股東的凈利潤為3.44億元，同比增長32.48%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利1.5元（含稅）。

《經濟參考報》記者注意到，博雅生物血液制品業務去年表現較好，但化學藥業務已連續多年虧損，公司銷售毛利率、研發投入連續三年下滑。

血液制品業務表現亮眼

2021年對博雅生物來說是變化較大的一年。去年11月25日，華潤醫藥重組博雅生物成為上市公司控股股東，并將以博雅生物為華潤大健康板塊的血液制品平臺，來推動國內血液制品行業資源整合。

被華潤寄予厚望的博雅生物，在血液制品業務上交出了一份亮麗的答卷。年報顯示，博雅生物去年血液制品業務實現營業收入12.32億元，同比增長34.94%。實現凈利潤3.95億元，同比大幅增長125.45%，主要系銷售增長、高毛利品種銷售占比上升、公司理財收益增加等綜合因素所致。

藥品經銷是博雅生物另一個表現較好的業務板塊，其收入主要來源于控股子公司復大醫藥。2021年實現收入6.64億元，同比增長3.74%；實現凈利潤4422.87萬元，同比增長11.73%。

不過，公司另外三大業務板塊的業績表現不佳。糖尿病用藥業務方面，收入主要來源于控股子公司天安藥業，去年實現收入2.38億元，同比下滑25.72%；實現凈利潤3218.69萬元，同比下滑39.52%。原因系主要品種受“集采”政策等影響銷量下降、收入下降、同時產品毛利率下降。

生化類用藥業務方面，收入主要來源于全資子公司新百藥業，2021年實現收入5.11億元，同比下滑19.47%；凈利潤3885.71萬元，同比下滑39.44%。原因系醫藥市場競爭加劇及地區“集采”政策等影響下，主要產品銷量出現一定下滑。

化學藥業務是博雅生物去年唯一虧損的業務板塊，其收入主要來源于全資孫公司博雅欣和。年報顯示，該板塊去年實現收入2977.19萬元，同比增長14.84%；凈利潤為-1.06億元，虧損幅度同比大增240.59%。對于大幅虧損的原因，博雅生物解釋稱，系原料藥品種生產尚未實現規模化，銷售毛利不能完全消化固定資產折舊，目前仍處于虧損狀態，同時計提2021年各項資產減值準備。

值得注意的是，博雅欣和已連續多年虧損。2018年—2020年，其凈利潤分別為-143.12萬元、-3179.27萬元、-3104.76萬元。

數據顯示，2019年—2021年，博雅生物銷售毛利率分別為64.63%、58.07%、56.98%，呈持續下滑態勢。

研發投入下降近三成

近年來，大型血液制品公司通過兼并、收購的方式，使我國血液制品行業集中度得到大幅提升。目前已形成以天壇生物（600161）、上海萊士（002252）、華蘭生物（002007）、泰邦生物等大型血液制品公司為行業龍頭的局面。

博雅生物在年報中介紹，2021年，前述四家公司采集血漿均在1000噸以上，合計采漿5600多噸，占國內血漿采集量的60%左右。公司目前擁有14個單采血漿站，2021年原料血漿采集約420噸，漿量規模相對較少，但公司噸漿產值和毛利率水平處于行業前列。年報顯示，公司去年血液制品業務的毛利率達到67.77%，比上年同期增加4.87個百分點。

博雅生物解釋，一方面，公司產品線較為豐富，是全國白蛋白、靜注人免疫球蛋白規格最全的生產企業之一，同時也是全國較少的三類產品齊全的企業之一。公司技術實力雄厚，近年來不斷研發出新產品，2021年新上市PCC，2022年即將上市Ⅷ因子，后續將有新產品不斷上市，產線不斷得到豐富。

另一方面，收得率方面的競爭優勢使公司能更加充分地利用好血漿資源，進一步提升公司盈利能力。公司采用自有專利方法制備的纖維蛋白原，收得率和市場占有率均在行業名列前茅。

值得注意的是，2021年，博雅生物研發投入有所減少。2021年度，公司的研發費用為5929.38萬元，同比減少33.41%；研發投入金額為8987.67萬元，較2020年度的1.26億元下降28.73%。研發投入占營業收入的比例也由2020年度的5.02%，下降到2021年度的3.39%。

對于未來經營規劃，博雅生物稱，2022年，公司將在血液制品業務方面加速與華潤醫藥的融合，加強漿站資源拓展，并購整合血制品企業，擴充產能。化藥業務方面，將深耕、轉型，尋找新業務增長點，布局相關領域產品（如兒科、老年慢病等），打好現有品種攻堅戰（慢病/OTC、骨肽片、垂體后葉、西他沙星），鞏固和提升化藥產品行業地位。

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