下游新能源市場(chǎng)熱度正盛，作為鋰離子電池后處理系統(tǒng)設(shè)備商的杭可科技（688006.SH）卻陷入增收不增利的窘境。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年度杭可科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.18億元，同比增長(zhǎng)68.65%；歸母凈利潤(rùn)2.56億元，同比減少31.27%，為公司自2019年7月科創(chuàng)板上市后首年增收不增利。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料價(jià)格上漲，同時(shí)各項(xiàng)費(fèi)用支出增加，是杭可科技業(yè)績(jī)下滑的主要原因。

同花順（300033）數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，公司銷售毛利率已由2020年的48.44%跌落至30.11%，銷售凈利率則為13.51%，不及上年同期的一半。

在利潤(rùn)空間被壓縮下，杭可科技繼續(xù)加碼研發(fā)，去年研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)2770.16萬元。目前，公司正在推進(jìn)23億元定增，以擴(kuò)充產(chǎn)能，加強(qiáng)全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局。

值得關(guān)注的是，就在2月16日晚間，杭可科技披露公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)曹驥因配偶違規(guī)買賣公司股票導(dǎo)致其涉嫌短線交易，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

記者注意到，曹驥配偶孔海萍涉嫌違規(guī)短線交易的時(shí)間段即2021年1月至9月，正是杭可科技股價(jià)快速上漲之時(shí)。截至2月28日收盤，杭可科技報(bào)收77.03元/股，年內(nèi)累計(jì)下跌近三成。

下游市場(chǎng)火熱卻增收不增利

作為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)之一，杭可科技的業(yè)績(jī)卻已走出掉隊(duì)趨勢(shì)。

2月27日晚間，杭可科技披露業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.18億元，同比增長(zhǎng)68.65%；歸母凈利潤(rùn)2.56億元，同比減少31.27%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)為1.82億元，同比減少42.76%。這也是杭可科技上市兩年多以來首年出現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)下滑的情況。

記者注意到，杭可科技屬于鋰離子電池后處理系統(tǒng)行業(yè)，主要為各類可充電電池，特別是鋰離子電池的后處理系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，目前在充放電機(jī)、內(nèi)阻測(cè)試儀等后處理系統(tǒng)核心設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)方面擁有核心技術(shù)和能力。杭可科技的下游客戶主要包括億緯鋰能（300014）、寧德新能源（ATL）、寧德時(shí)代（300750）、比亞迪（002594）、國(guó)軒高科（002074）等鋰離子電池廠家。

然而，在新能源發(fā)展如火如荼的2021年，鋰離子電池市場(chǎng)需求爆發(fā)，作為上游企業(yè)的杭可科技卻陷入增收不增利的窘境，與同行業(yè)已經(jīng)形成鮮明的對(duì)比。

此前，被杭可科技視為同行業(yè)可比上市公司的先導(dǎo)智能（300450）預(yù)計(jì)2021年的凈利潤(rùn)為14.5億元至16.5億元，同比增長(zhǎng)88.92%至114.98%。贏合科技（300457）預(yù)計(jì)2021年的凈利潤(rùn)為2.7億元至3.3億元，同比增長(zhǎng)41.59%至73.05%。

對(duì)于去年業(yè)績(jī)的下降，杭可科技也作出解釋。受2020年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，2020年度新接訂單的價(jià)格下降較大，加之原材料價(jià)格上漲以及本報(bào)告期收入確認(rèn)的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)變化等因素影響，導(dǎo)致報(bào)告期年度綜合毛利率下滑較大。

同時(shí)，隨著本期公司產(chǎn)能擴(kuò)建，員工人數(shù)和交付規(guī)模均快速增長(zhǎng)，導(dǎo)致管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用隨之增加。此外，研發(fā)投入力度加大、股權(quán)激勵(lì)的費(fèi)用分?jǐn)傇黾印R兌損失增加，都是杭可科技業(yè)績(jī)下降的主要原因。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2021年，杭可科技年度攤銷的股權(quán)激勵(lì)總額、匯兌損失、研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用同比分別增加3062.78萬元、3921.78萬元、2770.16萬元、2765.48萬元。報(bào)告期內(nèi)，公司收到的政府補(bǔ)貼同比下降1817.27萬元。

實(shí)控人配偶短線交易股價(jià)年內(nèi)跌三成

記者注意到，在定制化生產(chǎn)的模式下，杭可科技的毛利率此前一直保持較高水平。

但隨著鋰離子電池的大規(guī)模應(yīng)用和規(guī)模化生產(chǎn)，鋰離子電池存在逐步降低成本售價(jià)的壓力，而鋰離子電池生產(chǎn)廠家，也必然會(huì)將降成本的壓力轉(zhuǎn)嫁一部分給上游設(shè)備供應(yīng)商。

不僅如此，鋰離子電池大規(guī)模應(yīng)用所帶來的對(duì)鋰離子電池生產(chǎn)設(shè)備的大量需求，也刺激了行業(yè)的發(fā)展，不斷有新的廠家進(jìn)入后處理系統(tǒng)領(lǐng)域，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。杭可科技利潤(rùn)空間進(jìn)一步被壓縮。

同花順數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，杭可科技的銷售毛利率分別為46.66%、49.36%、48.44%。而2021年前三季度，公司銷售毛利率跌落至30.11%，銷售凈利率則為13.51%，不及上年同期的一半。

此前杭可科技介紹，2020年公司向前五大客戶銷售額占比達(dá)到75.94%，2021年上半年亦超過60%。

值得一提的是，去年年末，杭可科技推出其上市后的首筆再融資方案。公司擬向不超過35名特定對(duì)象非公開發(fā)行股票不超過1.21億股，募資不超過23.12億元，投入到鋰離子電池充放電設(shè)備智能制造建設(shè)項(xiàng)目等，以提升現(xiàn)有產(chǎn)能，推進(jìn)公司整體信息化系統(tǒng)升級(jí)，加強(qiáng)全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局。

不過，此份方案推出后不久，杭可科技突然曝出利空，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)曹驥因配偶違規(guī)買賣公司股票導(dǎo)致其涉嫌短線交易，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

根據(jù)曹驥配偶孔海萍提供的證券賬戶交易明細(xì)，其于2021年1月12日至2021年9月16日期間，陸續(xù)買入公司股票1.15萬股，成交金額100.3萬元；于2021年1月13日至2021年9月15日期間，陸續(xù)賣出公司股票9700股，成交金額88.05萬元，上述買入公司股票后六個(gè)月內(nèi)賣出的行為涉嫌構(gòu)成短線交易。

值得關(guān)注的是，孔海萍的交易時(shí)間段正值杭可科技股價(jià)震蕩上漲，去年8月份，公司股價(jià)由年初的80元左右最高漲至136.36元，也是其上市兩年多以來的最高價(jià)。

此后的兩個(gè)月內(nèi)，杭可科技股價(jià)回落至百元附近，12月份沖至130元后再次回落。截至2月28日收盤，杭可科技報(bào)收77.03元/股，年內(nèi)累計(jì)下跌近30%。

關(guān)鍵詞： 繼續(xù)推進(jìn) 競(jìng)爭(zhēng)加劇