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2月25日晚，雅本化學(xué)（300261）發(fā)布2021年業(yè)績快報，公司實現(xiàn)凈利潤1.80億元，同比增12.13%。值得注意的是，公司2021年第四季度凈利潤為2979萬元，環(huán)比下降近35%。

自2021年11月1日至今，雅本化學(xué)股價大漲463%，期間四次收到交易所關(guān)注函。公司多次回應(yīng)撇清與輝瑞關(guān)系，但投資者熱情不減，知名游資頻頻登上龍虎榜。

專家表示，新冠口服藥市場想象空間很大，國內(nèi)輝瑞口服藥上游原料生產(chǎn)商有望受益，但同時需要關(guān)注公司與輝瑞合作的具體事項，警惕短線炒作。

第四季度凈利降超三成

雅本化學(xué)2021年業(yè)績快報顯示，公司報告期內(nèi)營業(yè)收入20.85億元，同比增4.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.80億元，同比增12.13%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤1.43億元，同比減少1.02%；基本每股收益0.19元，同比增12.43%。

對于這個業(yè)績表現(xiàn)，股吧里投資者意見不一。有人認(rèn)為，炒股“炒預(yù)期”，公司6456萬元卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品訂單在手，擴(kuò)產(chǎn)后2022年業(yè)績有望大增；也有人認(rèn)為，公司2021年業(yè)績不及預(yù)期，基本面配不上盤面表現(xiàn)。

記者對照三季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雅本化學(xué)第四季度營收微增，而凈利卻下降超三成。公司第四季度營業(yè)收入4.81億元，環(huán)比上升7%；歸母凈利潤2979.14萬元，環(huán)比降35%。

然而，自2021年11月1日以來，雅本化學(xué)股價持續(xù)高歌猛進(jìn)。截至2月25日收盤，公司股價累計上漲463%，報28.89元/股，市值達(dá)278.3億元。

2月17日雅本化學(xué)在回復(fù)深交所關(guān)注函時表示，自2月1日起至關(guān)注函回復(fù)日，公司擁有卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品產(chǎn)能合計約20噸/月，受春節(jié)假期放假及疫情防控等影響，產(chǎn)能利用率下降20%；卡龍酸酐產(chǎn)量為3.3噸，卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品銷量為1.66噸；銷售額為653.27萬元，累計在手訂單6456.12萬元。

四收關(guān)注函

2021年11月4日，雅本化學(xué)在官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，“研發(fā)生產(chǎn)的醫(yī)藥中間體卡龍酸酐商業(yè)化量產(chǎn)工作順利，目前月產(chǎn)規(guī)模達(dá)到20噸”。次日，輝瑞公司公布其新冠口服藥物的中期臨床數(shù)據(jù)。

此后，投資者多次在互動易平臺問詢雅本化學(xué)卡龍酸酐相關(guān)業(yè)務(wù)情況，以及是否直接或間接供貨輝瑞公司、公司卡龍酸酐產(chǎn)品是否為輝瑞新冠口服藥中間體、是否符合輝瑞產(chǎn)品需求等問題。有投資者在雅本化學(xué)互動易提及“卡龍酸酐為輝瑞抗新冠口服藥最上游主要或唯一原料藥”。

2021年12月23日，雅本化學(xué)收到深交所關(guān)注函，要求其核查卡龍酸酐相關(guān)業(yè)務(wù)情況。此后，公司又于2021年12月30日、2022年1月19日兩度收到關(guān)注函，要求說明卡龍酸酐產(chǎn)品和輝瑞新冠口服藥具體關(guān)聯(lián)以及是否有蹭新冠熱點的情況。

最近一封關(guān)注函是在2月14日下發(fā)，深交所要求公司說明，公司已申報年產(chǎn)50噸帕羅維德原料藥項目、500噸卡隆酸酐中間體、300噸氮雜雙環(huán)已丸烷等項目具體情況，以及與輝瑞公司新冠口服藥帕羅維德是否存在關(guān)聯(lián)。

2月17日公司回復(fù)稱，上述項目已獲得立項備案批復(fù)，后續(xù)將根據(jù)政府要求，向有關(guān)部門申報環(huán)境影響評價、安全評價等審批流程，但不能準(zhǔn)確預(yù)計完成時間。目前公司尚未決定是否投產(chǎn)，最終是否投產(chǎn)仍存在較大不確定性。此外，公司未與輝瑞公司簽訂合作協(xié)議，未向輝瑞公司供應(yīng)卡龍酸酐產(chǎn)品，輝瑞公司亦未向公司提供任何關(guān)于新冠口服藥前端原料采購的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，且公司客戶拒絕提供采購公司卡龍酸酐及其衍生產(chǎn)品的最終用途，公司不能確定前述公司及裕昌精化立項備案的三個項目未來是否能夠投產(chǎn)，不確定如投產(chǎn)所生產(chǎn)的產(chǎn)品是否符合輝瑞產(chǎn)品需求。

機(jī)構(gòu)：新冠口服藥市場廣闊

2月11日，國家藥監(jiān)局通過應(yīng)急審評審批，附條件批準(zhǔn)輝瑞新冠口服藥奈瑪特韋片/利托那韋片組合包裝（Paxlovid）進(jìn)口注冊。

同日，博騰股份（300363）發(fā)布公告稱，收到跨國制藥公司輝瑞旗下愛爾蘭生產(chǎn)基地的新一批《采購訂單》，將為其提供合同定制研發(fā)生產(chǎn)（CDMO）業(yè)務(wù)；訂單金額6.81億美元，交付時間是2022年。

2月20日，凱萊英（002821）發(fā)布公告，近日公司全資子公司吉林凱萊英醫(yī)藥化學(xué)有限公司與客戶簽訂了相關(guān)產(chǎn)品新一批的《供貨合同》，本次合同金額約35.42億元，交付時間2022年。業(yè)內(nèi)普遍猜測與輝瑞有關(guān)。

首創(chuàng)證券醫(yī)藥研究員李志新表示，輝瑞預(yù)計2022Q1Paxlovid產(chǎn)量為600萬療程，2022H1產(chǎn)量為3千萬療程，全年為1.2億療程（業(yè)績指引220億美元）。考慮到新冠肺炎的強(qiáng)傳染性，隨著獲批國家的增多以及MPP協(xié)議的推進(jìn)，產(chǎn)能壓力將進(jìn)一步增加。按藥品生產(chǎn)成本15%-20%計算，對應(yīng)今年相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模在33億-44億美元。國內(nèi)小分子藥物中間體、API、制劑等供應(yīng)鏈體系穩(wěn)定成熟，相關(guān)企業(yè)有望產(chǎn)生較大收益。隨著產(chǎn)能的逐漸擴(kuò)充和產(chǎn)品的交付，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)均有望獲益。

編輯：于紅波

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