2021年，哈森股份（603958）營業收入預計同比增長約11%，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計實現-0.13億元至-0.19億元

疫情影響仍在持續，九成左右營收來源于線下銷售的哈森商貿（中國）股份有限公司（下稱哈森股份，603958.SH）2021年全年預虧。

2022年1月上旬，哈森股份披露了2021年年度業績預虧公告，公告信息顯示，該公司預計2021年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤將出現虧損，虧損額預計在0.13億元至0.19億元之間。扣除非經常性損益后，預計將虧損0.24億元至0.30億元。相較于上一年同期，哈森股份的虧損規模有所收窄。

對于2021年業績預虧的原因，哈森股份在報告中提到了三點。其一為報告期內疫情對公司線下店鋪的銷售仍有影響；其二為本期非經常性損益對凈利潤的影響金額同比減少約1380萬元；其三為公司對遞延所得稅資產復核，預計在未來期間很可能無法取得足夠的應納稅所得額，減記遞延所得稅資產的賬面價值。

針對上述前兩項原因，《》研究員進一步梳理該公司近年來財報數據注意到，一方面，哈森股份對于政府補助或存在一定的依賴性，2021年計入期內損益的補助有所減少（比上年減少約1113萬元）。

另一方面，長期以來，哈森股份八、九成左右的收入均來源于線下銷售，在疫情爆發前，該公司線下店鋪的運營狀況就已略顯頹勢，連續關店且員工數逐年減少。

在后續的經營中，哈森股份是否考慮大力推進線上渠道的發展，從而分散公司依賴單一銷售渠道存在的風險？針對相關問題，《》研究員電郵溝通提綱詢問該公司相關部門，截至發稿尚未收到公司回復。

利潤依賴補助？

資料顯示，哈森商貿（中國）有限公司于2006年8月成立，五年后（2011年）整體改制為哈森商貿（中國）股份有限公司，并于2016年6月在上海證券交易所掛牌上市。

作為曾多次榮獲中國質量檢驗協會“全國質量和服務誠信優秀企業”稱號的公司，哈森股份主要從事中高端皮鞋的品牌運營、產品設計、生產和銷售，目前在全國設有30多家分公司，有1800多個營銷網點。該公司旗下擁有包括哈森（HARSON）、卡迪娜（KADINA）、卡文（COVER）、愛旅兒（ALLER-A）以及哈森男鞋（HARSON BUSINESS）在內的五個自有品牌；代理AS等國外知名品牌的產品；同時，還為DANSKO、CLARKS等國外著名品牌提供OEM/ODM加工。

日前，哈森股份披露了2021年預虧業績報告，對于預虧原因，該公司提到了非經常性損益對利潤的影響。其中，計入本期損益的補助比上年減少約1113萬元。

《》研究員進一步查閱資料注意到，多年來，哈森股份對補助具有一定依賴性。就其上市后披露的經營數據來看，2016年至2020年，該公司計入當期損益的補助分別為3249.20萬元、815.87萬元、4376.25萬元、1582.94萬元和2268.62萬元；同時期實現歸母凈利潤分別為8049.02萬元、1817.14萬元、-6237.40萬元、946.19萬元和-4353.29萬元。時至2021年前三季度，哈森股份的歸母凈利潤為-1339.37萬元，計入當期損益的政府補助為391.43萬元。

在依賴補助的背后，是哈森股份不景氣的業績。《》研究員梳理公司近年來財報數據發現，早自2014年起，該公司的營業收入就陷入遞減態勢，時至2021年才有所改善。在2021年的業績預虧報告中，哈森股份預計2021年全年營收同比增長約11%，若按此增幅，該公司2021年的營收相較于此前多個年份的數值，仍有一定距離。

與此同時，哈森股份的歸母凈利潤則呈現忽升忽降趨勢，2016年至2018年期間連降三年，降幅逐年增大。并且，2018年至2021年期間，僅2019年扭虧為盈900多萬元，其余年份均處虧損態勢。

連逐步店 員工數減少

對于2021年預虧的主要原因，哈森股份還提到了疫情對于線下店鋪銷售的影響。

多年來，哈森股份線下店鋪所貢獻的營收長期占據該公司當期總收入八、九成左右的比重。數據顯示，2016年至2020年，該公司線下銷售收入占比總體有所下調，分別為91.70%、92.28%、91.96%、92.87%和84.80%；而同時期線上銷售所帶來的收入占各期總收入比重均徘徊在10%左右。

值得關注的是，在疫情爆發之前，哈森股份線下店鋪的運營狀況已略顯頹勢。即便是在上市的2016年，該公司就已出現關店的情況，且每年關店數量大概率超過當年度新開店數量。

數據顯示，哈森股份實體門店的總數量從2015年年末的2050家，一路減少至2020年年末的1318家，時至2021年前三季度末進一步減少至1233家。不到五年的時間，該公司的實體店鋪數量已減少超800家。

同時，哈森股份的員工人數也在減少。時至2020年，哈森股份母公司和主要子公司的員工數量已經減少至4390人，相較于公司上市當年度的8005人減少超3000人。

或是受到連續關店以及員工數量幾近腰斬的影響，哈森股份同時期的線下銷售收入也呈現下滑趨勢，從2016年的15.43億元一路降至2020年的7.53億元。

關鍵詞： 店員 九成 預虧