目前大宗商品供需兩端并沒有出現(xiàn)整體性、趨勢(shì)性變化，其價(jià)格不具備長(zhǎng)期上漲基礎(chǔ)。盡管如此，大宗商品價(jià)格上漲仍會(huì)對(duì)中下游企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓。要積極擴(kuò)大有效需求，加強(qiáng)原材料等市場(chǎng)調(diào)節(jié)，并采取有針對(duì)性的結(jié)構(gòu)性政策，為企業(yè)紓困減壓。

國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)近日召開第五十次會(huì)議，強(qiáng)調(diào)要保持物價(jià)基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)。

去年下半年以來，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期走強(qiáng)推動(dòng)需求升溫、新冠疫苗持續(xù)推廣以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策的實(shí)施，糧食、能源、有色金屬等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，并帶動(dòng)全球通脹預(yù)期增強(qiáng)。聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織發(fā)布的報(bào)告顯示，今年3月全球食品價(jià)格連續(xù)第10個(gè)月上漲，達(dá)到2014年6月以來最高水平。銅、鋼、錫等商品價(jià)格近期也屢創(chuàng)新高。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已深度融入全球經(jīng)濟(jì)，物價(jià)走勢(shì)客觀上必然會(huì)受到外部因素影響，全球流動(dòng)性寬裕和國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲可能通過貿(mào)易、金融等渠道向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)。這種傳導(dǎo)事實(shí)上已經(jīng)顯現(xiàn)。2021年3月份中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)達(dá)到102.1%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，為2020年12月份以來的最高點(diǎn)。

從工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)來看，PPI環(huán)比增速連續(xù)10個(gè)月處于上漲態(tài)勢(shì)，同比增速于今年1月轉(zhuǎn)正以來加速上行。石油和天然氣開采業(yè)，石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格5個(gè)行業(yè)合計(jì)影響PPI上漲約1.27個(gè)百分點(diǎn)，占總漲幅的八成。

未來一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)際大宗商品價(jià)格仍有上漲空間。目前大宗商品供需兩端并沒有出現(xiàn)整體性、趨勢(shì)性變化，其價(jià)格不具備長(zhǎng)期上漲基礎(chǔ)，對(duì)國(guó)內(nèi)的傳導(dǎo)影響總體上是有限的、可控的。

從對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格的影響來看，一般來說，大宗商品價(jià)格向終端消費(fèi)品價(jià)格的傳導(dǎo)較為間接。我國(guó)工業(yè)體系龐大、產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，上游成本向下游傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)逐步衰減。3月份PPI和CPI剪刀差擴(kuò)大至4個(gè)百分點(diǎn)，既有基數(shù)擾動(dòng)的影響，也體現(xiàn)出價(jià)格上漲由PPI向CPI的傳導(dǎo)有限。同時(shí)，這也反映出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)性增長(zhǎng)過程，需求仍然相對(duì)偏弱。從CPI自身構(gòu)成來看，食品和服務(wù)在我國(guó)CPI中占比高，且受國(guó)際因素影響較小，我國(guó)糧食產(chǎn)量高、供應(yīng)穩(wěn)、儲(chǔ)備足，工業(yè)消費(fèi)品供給能力比較強(qiáng)，服務(wù)業(yè)供給數(shù)量和質(zhì)量也在不斷提升，不具備價(jià)格大幅上漲的基礎(chǔ)。

物價(jià)漲幅根本上取決于總供給和總需求的相對(duì)變化。從宏觀上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快，供需協(xié)調(diào)性持續(xù)增強(qiáng)，積極因素繼續(xù)增多，擁有充足的宏觀政策空間，物價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。展望全年物價(jià)走勢(shì)，CPI將溫和上漲，總體呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”態(tài)勢(shì)，全年漲幅3%左右的調(diào)控目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn);PPI預(yù)計(jì)將于二季度達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，呈現(xiàn)“兩頭低、中間高”的態(tài)勢(shì)，全年平均值將處于合理水平。

盡管全年物價(jià)預(yù)計(jì)總體平穩(wěn)，但當(dāng)前國(guó)際環(huán)境依然復(fù)雜，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也存在就業(yè)壓力較大、部分行業(yè)恢復(fù)較慢等問題，PPI過快上漲需要引起警惕。我國(guó)中下游制造業(yè)中聚集著大量民營(yíng)小微企業(yè)，成本加大和需求不足是當(dāng)前許多企業(yè)面臨的突出困難，大宗商品價(jià)格上漲將對(duì)中下游企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓，由此帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。在繼續(xù)統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，要積極擴(kuò)大有效需求，加強(qiáng)原材料等市場(chǎng)調(diào)節(jié)，并采取有針對(duì)性的結(jié)構(gòu)性政策，為企業(yè)紓困減壓。