澎湃新聞記者 龐靜濤

【資料圖】

盟科藥業（688373.SH）第一大股東和管理層的矛盾徹底公開化。

9月25日，有“中國抗生素第一股”之稱的盟科藥業（688373.SH）公告披露，公司第一大股東Genie Pharma（其核心股東為百奧維達基金）正式公開征集投票權，意圖否決現任董事會提出的10.33億元定增方案，并提請罷免包括董事長在內的三名董事、改組董事會。

定增背后是控制權的歸屬

9月22日，盟科藥業拋出定增預案，擬向無關聯關系的南京海鯨藥業股份有限公司（下稱“海鯨藥業”）發行不超過1.96億股股票，發行價6.30元/股，募資總額不超10.33億元。發行完成后，海鯨藥業將持有公司20%股份，一躍成為控股股東，其實際控制人張現濤將成為盟科藥業新實控人。

定增背后是公司控制權的歸屬。據盟科藥業半年度數據，公司無控股股東，實際控制人，公司第一大股東Genie Pharma持股10.92%；持股第二位的為MicuRx(HK)，持股比例為10.79%。據盟科藥業此前的公告，MicuRx(HK)的部分股份由公司外籍個人股東和員工持有。

按照計劃，隨之而來的是董事會擴充。定增完成之后，盟科藥業董事會成員由7名增加至9名，執行董事有4名增加至6名，非執行董事仍維持3名。作為控股股東海鯨藥業將向董事會提名5名董事，超過董事半數，實現對董事會的實質掌控。

該預案將于10月9日的盟科藥業2025年第二次臨時股東大會表決。

大股東反戈：內部否決無效后公開征集投票權

對于定增預案，盟科藥業第一大股東反映強烈。

9月22日，盟科藥業召開董事會，表決《關于公司符合向特定對象發行股票條件的議案》、《關于公司向特定對象發行股票方案的議案》等關于定增的多項議案。

Genie Pharma委派的董事趙雅超即對相關議案投出反對票，稱公司未充分對接多家有意向的優質投資者，無法保證交易公允，且海鯨藥業缺乏抗感染領域經驗、與公司協同性差，而市場上存在深耕該領域的優秀潛在投資方。

盡管趙雅超均投出反對票，但另外6名董事均投出贊成票。Genie Pharma寡不敵眾，定增議案得以推進至股東會環節。

內部反對未果后，Genie Pharma選擇公開施壓。9月25日至10月6日，Genie Pharma公開征集投票權，反對現任董事會提出的多項涉及定向增發的議案。

同時，9月25日，盟科藥業發布公告稱，Genie Pharma提請在10月19日召開的盟科藥業2025年第二次臨時股東大會上，審議罷免袁征宇、吳潘成、李峙樂三名董事以及選舉楊宗凡、徐宇超、王勇為公司董事的相關議案。

澎湃新聞注意到，Genie Pharma提名及認同的董事成員均來自百奧維達基金，趙雅超為百奧維達的董事總經理、徐宇超為投資總監、楊宗凡為投資經理、王勇為投資總監。據盟科藥業招股書，Genie Pharma的股東分別為BVCFIII,L.P.、BVCFIII-A,L.P.和自然人楊志。據百奧維達基金官網的消息，2005年，楊志創立百奧維達基金（BVCF），成為當時國內第一只專注于醫療健康領域的專業美元基金。

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圖片來源：盟科藥業招股書

矛盾核心：對經營業績與戰略選擇的全面不滿

Genie Pharma的激烈反對，根源在于對現任經營團隊的業績不滿。

Genie Pharma稱，經營團隊能力有限，致使公司長期虧損、瀕臨退市。盟科藥業是一家以感染性疾病為核心的新藥研發企業，首款產品康替唑胺（商品名：優喜泰）于2021年就在中國獲批上市，但2024年盟科藥業的收入為1.3億元，其收入仍全部來自這款唯一商業化的創新藥的銷售收入。

財務數據顯示，公司陷入“增收不增利”困境：2021年至2024年公司營業收入分別為766萬元、4820萬元、9078萬元、1.303億元；歸母凈利潤分別虧損2.263億元、2.203億元、4.211億元、4.407億元，四年累虧超13億元。

與此同時，Genie Pharma指責，自成立以來，公司的業務運營已耗費大量現金。2022年~今年上半年，公司經營活動所產生的現金流量凈額分別為-2.4億元、-3.29億元、-4.47億元和-1.21億元。

Genie Pharma表示，截至2025年6月末，盟科藥業資產負債率已升至約60%，歸母凈資產為3.13億元，凈資產自上市以來（2022年底至2025年6月底）累計下降幅度為74.19%，使得上市公司面臨退市風險。

除此之外，Genie Pharma表示，公司IPO募投項目“創新藥研發項目”原計劃投資周期為36個月，并于2024年3月達到預定可使用狀態，但公司經營團隊研發能力不力，致使項目建設周期嚴重延誤，至2026年3月，使得上市公司長期無法扭轉不利局面，業績愈來愈惡化。

Genie Pharma還提到，由于公司經營團隊長期經營不善，使得公司股價長期低于首次公開發行上市時的發行價，導致公司不符合證監會再融資監管安排，公司喪失融資功能，影響上市公司全體股東利益。

在戰略投資方選擇上的分歧，最終成為矛盾公開化的導火索。

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