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興業(yè)證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，通脹高讀數(shù)和強(qiáng)粘性下，美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)痛不如短痛，陡峭的加息路徑仍為最優(yōu)解。一方面，即使面臨今年的高基數(shù)，明年通脹預(yù)期仍在3%以上，高通脹讀數(shù)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策造成掣肘；另一方面，勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)強(qiáng)勁和服務(wù)業(yè)的供給約束增強(qiáng)了通脹的粘性。兩方面因素下，美聯(lián)儲(chǔ)大概率將選擇更加陡峭的加息路線。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的加息終點(diǎn)將在明年3月，加息至4.5%-5%的水平，而之后降息的幅度將更加緩慢和滯后，需要警惕美聯(lián)儲(chǔ)鷹派長(zhǎng)尾下的市場(chǎng)波動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 興業(yè)證券 勞動(dòng)力市場(chǎng) 證券分析師