作者：中國證監(jiān)會(huì)政策研究室原副主任、同濟(jì)大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師黃運(yùn)成

新華財(cái)經(jīng)北京12月3日電題：從多維度一窺中國上市公司董監(jiān)高特征

根據(jù)2021年11月12日康美案一審判決結(jié)果，5位獨(dú)董或原獨(dú)董，有3位承擔(dān)10%連帶賠償責(zé)任，2位承擔(dān)5%的連帶賠償責(zé)任，對(duì)應(yīng)金額分別是2.46億和1.23億元。上市公司董監(jiān)高在公司治理與市值管理方面承擔(dān)著重要角色，本文將以董監(jiān)高年齡、學(xué)歷、薪酬、公司治理水平為切入點(diǎn)，探討董監(jiān)高個(gè)人特征與企業(yè)市值之間的關(guān)系。

截至2021年10月31日，根據(jù)公司市值情況，將其分為五大類，分別是：①第一類公司：市值在1000億元以上共163家；②第二類公司：市值在500億元~1000億元之間共151家；③第三類公司：市值在100億元~500億元之間共1149家；④第四類公司：市值在500億元~1000億元之間共971家；⑤第五類公司：50億元以下共2091家。以下統(tǒng)稱為第一、二、三、四、五類公司。

統(tǒng)計(jì)顯示，第一類公司董監(jiān)高的平均年齡為52.71歲，而隨公司業(yè)市值的增長，董監(jiān)高的平均年齡總體呈上升趨勢，后四類公司董監(jiān)高平均年齡分別為51.69歲、50.89歲、50.15歲、49.77歲。由此可見，上市公司董監(jiān)高的年齡，即董監(jiān)高的資歷，與公司市值呈正相關(guān)關(guān)系，隨著公司市值的增長，需要董監(jiān)高擁有更為豐富的經(jīng)驗(yàn)去處理公司的各類事務(wù)。

對(duì)于董監(jiān)高學(xué)歷，將本科以下學(xué)歷記作1，本科學(xué)歷記作2，碩士學(xué)歷記作3，博士學(xué)歷記作4來進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，其中：第一類公司的平均學(xué)歷為2.83；第二類公司為2.77；第三類公司為2.63；第四類公司為2.43；第五類公司為2.33。可以發(fā)現(xiàn)董監(jiān)高學(xué)歷與公司市值存在正相關(guān)關(guān)系，隨著公司體量的增加，對(duì)董監(jiān)高的知識(shí)儲(chǔ)備要求也更高。

從薪酬情況來看，其中：第一類公司董監(jiān)高的平均薪酬為301.90萬元；第二類公司為212.42萬元；第三類公司為139.11萬元；第四類公司為93.09萬元；第五類公司為74.33萬元。可以發(fā)現(xiàn)，市值越高公司相對(duì)應(yīng)董監(jiān)高的薪酬水平也越高。

根據(jù)2020年公司信息披露數(shù)據(jù)，其中：第一類考核優(yōu)秀率為71.17%；第二類公司為44.37%；第三類公司為27.24%；第四類公司為13.80%；第五類公司為4.45%。從數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，高市值公司的信息披露情況要遠(yuǎn)優(yōu)于體量較小的公司，而良好的信息披露也代表的優(yōu)良的公司治理水平。

但凡取得非凡業(yè)績的現(xiàn)代公司無一例外在制度建設(shè)上是成功的，而上市公司董監(jiān)高作為上市公司的大腦和靈魂，對(duì)公司治理和公司的市值情況產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

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