隨著新冠肺炎疫情防控取得階段性勝利，金融業(yè)的復工復產進一步提速。進入4月份，信托業(yè)復工復產成效明顯，上周集合信托產品的募資規(guī)模環(huán)比翻番至200余億元。

在集合信托市場上，受疫情等因素影響，今年一季度信托產品的募資規(guī)模環(huán)比下降，但降幅并不明顯。用益信托數據顯示，2020年一季度，62家信托公司募集成立集合信托產品約6300款，募集資金逾5500億元，環(huán)比分別下降6.59%和6.34%。

疫情對集合信托市場的影響只是短期的，在經歷2月份的陣痛后，集合信托市場在3月份就迎來強勁的彈升，無論是發(fā)行規(guī)模還是成立規(guī)模均創(chuàng)下年內月度新高。

“整體來看，疫情對信托產品發(fā)行的不利影響主要體現在今年2月份。3月份，隨著信托公司逐步恢復復工，項目盡調等工作得以正常開展，信托產品的發(fā)行已逐步恢復正常。”百瑞信托博士后工作站研究員謝運博在接受《證券日報》記者采訪時表示。

3月份集合信托

募資規(guī)模創(chuàng)年內新高

上周，信托產品市場快速回暖，集合信托產品募資規(guī)模出現爆發(fā)式增長。用益信托數據顯示，上周共有249款集合信托產品成立，數量環(huán)比增加63.82%;募集資金221.53億元，環(huán)比增加131.75%。用益信托研究員喻智分析認為，從募資情況看，基礎產業(yè)類產品和工商企業(yè)類產品增長迅猛。其中，基礎產業(yè)類產品由于政策紅利被業(yè)內人士和投資者看好。

由4月份首周信托產品快速回暖，能夠看出信托業(yè)的復工復產在提速。實際上，早在3月份，信托業(yè)就已迎來復工復產的“小陽春”，集合信托產品的募資規(guī)模創(chuàng)下年內月度新高。

用益信托發(fā)布的數據顯示，從月度數據來看，2020年1月份、2月份、3月份集合信托產品的發(fā)行規(guī)模分別為2083.50億元、1764.47億元和2572.08億元;成立規(guī)模分別為2102.31億元、1305.70億元和2103.57億元。可以看出，集合信托產品的發(fā)行募集在2月份受疫情影響大幅下挫后，3月份實現快速反彈。無論是發(fā)行規(guī)模還是募資規(guī)模，3月份集合信托產品均創(chuàng)下年內月度新高。

正是由于3月份的反彈，使得今年一季度集合信托產品募資規(guī)模環(huán)比降幅并不明顯。根據用益信托數據，2020年一季度共有62家信托公司募集成立集合信托產品6325款，環(huán)比減少6.59%;募集資金5535.57億元，環(huán)比下滑6.34%。

“信托產品發(fā)行成立規(guī)模的升溫，一方面反映出信托對實體經濟的支持;另一方面可以體現出信托的獨特價值。”百瑞信托博士后工作站研究員謝運博在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，在抗擊疫情過程中，多家信托公司發(fā)行了疫情防控相關的慈善信托產品，也有多家信托公司認購了疫情防控債。信托公司充分利用了信托的靈活性優(yōu)勢，通過發(fā)行相關產品，將資金引入疫情防控、實體經濟等領域，既將疫情對自身的影響大大降低，也對經濟社會發(fā)展發(fā)揮了有益作用。

房地產信托

連續(xù)兩個季度下滑

值得注意的是，在集合信托市場上，房地產信托占比已連續(xù)兩個季度出現下滑。

在信托資金的五大投資領域中，房地產信托一直是信托收入的主要來源。自2018年年中至2019年三季度末，房地產信托募資規(guī)模占比連續(xù)五個季度位居首位。伴隨監(jiān)管層嚴控房地產信托過快增長，房地產信托在2019年四季度首現下降趨勢，募資規(guī)模占比由第一位滑落至第二位。今年一季度，房地產信托的排名進一步跌至第三位。

用益信托數據顯示，2020年一季度，房地產信托募資規(guī)模為1365.20億元，環(huán)比下滑20.86%，下滑幅度居首。房地產類信托募資規(guī)模占比24.66%，僅居第三位，位于金融信托和基礎產業(yè)信托之后。

對于房地產信托地位的明顯下滑，謝運博認為主要存在三點原因：一是自2019年年中監(jiān)管層嚴控資金違規(guī)流入房地產后，信托公司開展房地產業(yè)務均更加謹慎，并且2020年對于房地產信托的規(guī)模管控也并未放松;二是自房地產項目受到嚴格監(jiān)管后，多數信托公司都有意調整業(yè)務結構，特別是2020年提出“新基建”后，基礎產業(yè)信托開始成為信托公司重要的業(yè)務拓展方向;三是受新冠肺炎疫情影響，信托公司房地產項目的盡調受到一定影響，加上一季度房地產企業(yè)銷售停擺、工期暫停等因素，房地產企業(yè)的融資需求也有所下降。

“未來房地產信托的規(guī)模和占比有可能會繼續(xù)下滑。”謝運博認為主要有以下幾個理由：一是在房住不炒、去杠桿等政策背景下，房地產企業(yè)依靠高負債實現規(guī)模擴張的模式將不可持續(xù)，房地產企業(yè)的整體融資需求可能會有所下降;二是在債券市場全面實行注冊制，資產證券化業(yè)務規(guī)模增長較快的情況下，房地產企業(yè)的融資渠道將更加豐富，公開發(fā)債、資產證券化等標準化融資方式可能將在房地產企業(yè)的融資中發(fā)揮更重要的作用，房地產企業(yè)對信托融資的需求可能將下降。本報記者 邢 萌