IPO審核通過率再降

經(jīng)歷了6月的IPO審核通過率大降之后，7月IPO通過率進(jìn)一步下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，7月共計(jì)11家企業(yè)上會接受了IPO審核，4家被否，通過率為63.64%。數(shù)據(jù)顯示，6月IPO審核通過率為66.67%。

7月，證監(jiān)會共召開了7次發(fā)審委會議，對11家擬上市企業(yè)IPO申請進(jìn)行了審核。從上會數(shù)量來看，相較于6月證監(jiān)會共審核18家擬IPO企業(yè)而言，7月IPO審核數(shù)量有所減少。其中，證監(jiān)會發(fā)審委在7月11日、18日、25日三天，單日均審核了3家企業(yè)的IPO申請，7月4日審核企業(yè)數(shù)量相對最少，為2家。11家企業(yè)中，擬登陸主板的有5家，中小板的有2家，創(chuàng)業(yè)板的有4家。

在11家上會企業(yè)中，7家最終獲得了證監(jiān)會的“放行”，4家企業(yè)則倒在了IPO門前。其中，7月4日上會的2家企業(yè)均獲得通過;7月18日的通過率則最低，當(dāng)日上會的3家企業(yè)僅1家獲得證監(jiān)會的通行“許可證”。7月11日、7月25日分別上會的3家企業(yè)均有1家公司遭到證監(jiān)會的否決。

經(jīng)計(jì)算，7月IPO審核通過率為63.64%。而這是繼6月IPO審核通過率下降之后的再次下滑。

實(shí)際上，自今年3月12日第18屆發(fā)審委開工以來，相較于第17屆大發(fā)審而言，新一屆發(fā)審委在上任之初整體的IPO審核通過率有所上升。3月證監(jiān)會發(fā)審委共審核8家企業(yè)IPO申請，7家獲得通過，通過率87.5%。4月，16家企業(yè)接受了證監(jiān)會的IPO審核，僅1家企業(yè)被否，IPO通過率為93.75%。5月，共有11家企業(yè)在當(dāng)月上會接受了審核，11家企業(yè)IPO全部通過審核的情況一度引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

不過，進(jìn)入6月，IPO審核通過率出現(xiàn)大的變化。當(dāng)月18家上會企業(yè)中，1家企業(yè)取消審核，5家企業(yè)慘遭證監(jiān)會否決，IPO審核通過率降為66.67%。

東北證券研究總監(jiān)付立春在接受北京商報記者采訪時表示，實(shí)際上，IPO審核一直保持嚴(yán)審核姿態(tài)。IPO審核通過率下降與IPO核查、為提高上市公司質(zhì)量增加了審核的嚴(yán)格程度不無關(guān)系。

擬登創(chuàng)業(yè)板公司“團(tuán)滅”

7月共計(jì)11家上會企業(yè)中，原擬登陸創(chuàng)業(yè)板的4家企業(yè)悉數(shù)被否的情況尤為引人注意。

從Wind數(shù)據(jù)來看，7月11家上會企業(yè)中，共有4家企業(yè)擬登陸創(chuàng)業(yè)板。巧合的是，這四家企業(yè)均慘遭證監(jiān)會否決。4家被否企業(yè)分別為上海艾融軟件股份有限公司(以下簡稱“艾融軟件”)、深圳市中孚泰文化建筑建設(shè)股份有限公司(以下簡稱“中孚泰”)、江蘇揚(yáng)瑞新型材料股份有限公司(以下簡稱“揚(yáng)瑞新材”)以及江西3L醫(yī)用制品集團(tuán)股份有限公司。

如艾融軟件主要從事于互聯(lián)金融領(lǐng)域的金融IT解決方案供應(yīng)商，向銀行為主的金融機(jī)構(gòu)及其他大型企業(yè)提供業(yè)務(wù)咨詢、IT規(guī)劃、系統(tǒng)建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等專業(yè)解決方案。艾融軟件于2014年6月在新三板掛牌，之后公司將資本布局的目光投向了A股市場，在2017年4月27日向證監(jiān)會報送了首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請文件，并于當(dāng)年5月22日獲得證監(jiān)會受理，公司股票也于2017年5月26日開始在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫停轉(zhuǎn)讓。艾融軟件最新的一版招股書顯示，艾融軟件2016-2018年實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為2588.29萬元、3865.42萬元以及5379.81萬元。公司原擬登陸創(chuàng)業(yè)板募集資金2.5億元，用于金融電子商務(wù)平臺系統(tǒng)新建等項(xiàng)目。遺憾的是，艾融軟件的A股IPO籌劃了逾兩年時間，最終在7月25日宣布告敗。

中孚泰、揚(yáng)瑞新材亦均擬登陸創(chuàng)業(yè)板，不過，2家企業(yè)也均在7月遭遇被否的命運(yùn)。其中，揚(yáng)瑞新材主要從事食品飲料金屬包裝涂料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。中孚泰主要承接對聲環(huán)境有較高要求的建筑空間的聲學(xué)裝飾工程與設(shè)備配置業(yè)務(wù)。招股書披露的2家公司報告期內(nèi)最近一期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中孚泰2016年的歸屬凈利潤約為3371萬元、揚(yáng)瑞新材2017年歸屬凈利潤約為7215萬元。

從被否的原因來看，4家企業(yè)不盡相同。在發(fā)審委會議上，證監(jiān)會關(guān)注到揚(yáng)瑞新材對大客戶奧瑞金的銷售情況。中孚泰的綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司則被重點(diǎn)關(guān)注。艾融軟件綜合毛利率、凈利潤率均高于同行業(yè)可比上市公司水平的情況成為證監(jiān)會發(fā)審委重點(diǎn)關(guān)注的問題之一。

撤單企業(yè)數(shù)量大增

在IPO審核通過率繼續(xù)下降的同時，7月終止審查的企業(yè)也大幅增加。

證監(jiān)會最新公布的信息顯示，截至7月25日，7月以來共有8家企業(yè)終止審查，相較于此前，7月撤單數(shù)量刷新今年以來單月新高。數(shù)據(jù)顯示，7月前，單月終止審查最多的月份為4月，該月共有麒麟合盛網(wǎng)絡(luò)技術(shù)股份有限公司等6家企業(yè)終止IPO之路。1月、2月、3月、5月、6月終止審查企業(yè)數(shù)量則分別為5家、2家、2家、2家、3家。

從證監(jiān)會公布的信息來看，7月的終止審查大多發(fā)生在中下旬。小狗電器互聯(lián)網(wǎng)科技(北京)股份有限公司、中榮印刷集團(tuán)股份有限公司等成為7月首批撤單的3家企業(yè)，這3家企業(yè)均于7月15日終止審查。北京華科泰生物技術(shù)股份有限公司、四川君逸數(shù)碼科技股份有限公司等3家企業(yè)在同一天終止審查，撤單時間均為7月22日。另外，2家擬IPO企業(yè)在7月25日同時終止審查，分別為城市縱橫(上海)文化傳媒股份有限公司(以下簡稱“城市縱橫”)、常州祥明智能動力股份有限公司。

縱觀上述終止審查的企業(yè)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)成“重災(zāi)區(qū)”。除中榮印刷集團(tuán)股份有限公司擬上市板塊為中小企業(yè)板外，其余7家終止審查企業(yè)均擬登陸創(chuàng)業(yè)板。

針對終止審查的原因等問題，北京商報記者曾致電7月25日終止審查的2家企業(yè)進(jìn)行采訪。常州祥明智能動力股份有限公司電話未能有人接聽。城市縱橫董秘辦公室工作人員表示，“終止原因可以查看公司公告，后續(xù)上市計(jì)劃暫時沒有”。

北京商報記者通過查詢資料發(fā)現(xiàn)，城市縱橫目前為新三板掛牌公司。在7月17日發(fā)布的公告中，城市縱橫就撤回IPO申請文件的原因解釋稱，“由于公司所處行業(yè)近期出現(xiàn)較明顯變化，公司目前面臨的外部環(huán)境可能使公司未來成長性存在一定不確定性，公司擬對首次公開發(fā)行股票的計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整，暫時終止本次首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請”。 需要指出的是，在此之前，城市縱橫于7月11日收到吉林證監(jiān)局的關(guān)于對城市縱橫首次公開發(fā)行股票現(xiàn)場檢查的通知，吉林證監(jiān)局?jǐn)M于2019年7月8日-8月31日期間對城市縱橫進(jìn)行現(xiàn)場檢查。

在北京一位不愿具名的投行人士看來，7月終止審查企業(yè)數(shù)量大增與月初拉開的IPO大審查恐不無關(guān)系。

據(jù)了解，7月11日晚間，證監(jiān)會發(fā)文對外公布稱，已安排啟動44家在審企業(yè)的現(xiàn)場檢查工作。7月12日中證協(xié)公布了第24批共計(jì)11家首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單。彼時，資深投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時指出，這體現(xiàn)了監(jiān)管層對企業(yè)“帶病上市”堅(jiān)持“零容忍”的態(tài)度。