招商信諾資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱“招商信諾資管”)籌備工作又有新進展。近日，招商信諾人壽發(fā)布對招商信諾資管的設(shè)立公告，與在2019年末獲銀保監(jiān)會批復同意籌建的公告不同的是，注冊資本由當時的1億元，提升至目前的5億元。招商信諾人壽相關(guān)負責人向藍鯨保險表示，此舉是為未來業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，也正是股東信心的體現(xiàn)。當前，資管公司的開業(yè)工作正在推進。

金融業(yè)持續(xù)推動對外開放的步伐下，具備外資基因的招商信諾資管也尤為值得關(guān)注，業(yè)內(nèi)指出，外資資管機構(gòu)在全球資產(chǎn)配置、風控管理方面更具備優(yōu)勢，管理經(jīng)驗、投資架構(gòu)也更為規(guī)范，在中國的市場格局中，發(fā)展關(guān)鍵在于如何實現(xiàn)本土化落地。專家建議，需完善公司治理，引入專業(yè)化、本土化人才，同時，進行多元化的資產(chǎn)配置，實現(xiàn)風險的有效分攤。

招商信諾資管注冊資本增至5億，招商信諾人壽出資4.37億

近日，招商信諾人壽披露重大關(guān)聯(lián)交易公告，表示將與招銀金融控股(深圳)有限公司、招銀國際金融控股(深圳)有限公司、招銀國際資本管理(深圳)有限公司共同投資設(shè)立招商信諾資管。

公告顯示，招商信諾人壽與其余三家股東平等協(xié)商，此次投資設(shè)立招商信諾資管，采用“同股同權(quán)”模式，和發(fā)起人按照監(jiān)管要求與主次合同規(guī)定繳納出資額。其中，招商信諾人壽以現(xiàn)金方式出資43672.9萬元，股本占比為87.35%，由此計算，招商信諾資管注冊資本為5億元。

早在2019年末，銀保監(jiān)會即下發(fā)關(guān)于籌建招商信諾資產(chǎn)管理的批復。批復公告顯示，同意4家股東籌建招商信諾資管，注冊資本1億元，注冊地為北京，籌備負責人賴軍，為招商信諾人壽總經(jīng)理。

公告同時披露了其余三家股東的股權(quán)占比，招銀金融控股(深圳)持股2.6742%，招銀國際金融控股(深圳)持股4.99%，招銀國際資本管理(深圳)持股4.99%。

時隔半年對比來看，招商信諾資管注冊資金有明顯提升。對此，招商信諾人壽向藍鯨保險指出，“這一方面是為了未來業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，提升投資能力;另一方面則是股東對資管公司未來發(fā)展具有信心的體現(xiàn)”。

成立于2003年的招商信諾人壽，為中外合資由招生銀行與信諾北美人壽保險公司共同持股，雙方各自持股50%。今年5月，賴軍曾向媒體表示，原計劃在5月底6月初完成招商信諾資管的籌備工作，然后向銀保監(jiān)會遞交開業(yè)驗收的申請。但因為疫情影響，可能有所延遲，但預計能夠在今年實現(xiàn)開業(yè)。

保險公司自設(shè)資產(chǎn)管理機構(gòu)，本質(zhì)是保險公司投資管理部門的職能延伸，是在基于自身投資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，以更為專業(yè)化、市場化方式，節(jié)約委托投資資本，拓展投資領(lǐng)域，謀求更大的投資自主權(quán)，同時，提升投資收益率。

“截至2020年第2季度，招商信諾人壽總資產(chǎn)已超過670億元人民幣”，招商信諾人壽相關(guān)負責人向藍鯨保險表示，“設(shè)立保險資管公司的目的是為了增強公司的專業(yè)化投資運營能力，提高資金的使用效率，從而提高市場競爭力，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的收益”。

截止目前，國內(nèi)共有26家保險資管機構(gòu)獲批展業(yè)，其中，中信保誠資產(chǎn)管理有限責任公司在2019年末獲批開業(yè)，若招商信諾資管順利籌建開業(yè)，將成為第27家保險資管公司。

外資資管機構(gòu)具經(jīng)驗、風控優(yōu)勢，本土化進度或成競爭關(guān)鍵

招商信諾資管值得關(guān)注之處，尤其在于其外資基因。今年年初，銀保監(jiān)會相關(guān)負責人在國務(wù)院政策例行吹風會上曾單獨提出，招商信諾資管已獲批籌建，做為保險市場對外開放的舉措的范例。而在此前，已有工銀安盛保險資管、交銀康聯(lián)資管等多家專業(yè)外資保險資管公司獲批開業(yè)。

新機構(gòu)籌集設(shè)立，對于當前國內(nèi)保險資管市場的競爭格局勢必將有所影響，存量保險運用資金，或迎來更為激烈的競爭。

“未來的競爭態(tài)勢，就是看外資機構(gòu)本土化的速度和深度，和本土機構(gòu)國際化的速度和深度”，一位保險機構(gòu)資管負責人向藍鯨保險分析指出。外資與中資保險資管機構(gòu)各具優(yōu)勢，而如何各自發(fā)揮優(yōu)勢，并快速進行優(yōu)勢融合，成為競爭關(guān)鍵。

“從外資保險資管公司角度而言，依托于股東背景，在海外資管市場擁有長期積累的經(jīng)驗，經(jīng)歷過多種經(jīng)濟周期，具備較強的全球資產(chǎn)配置能力和產(chǎn)品開發(fā)能力”，上述保險機構(gòu)資管負責人分析指出。

同時，外資資管機構(gòu)擁有更為成熟的投資決策機制與管理委員會，投資地區(qū)、類別也更為細分，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，如依據(jù)不同資產(chǎn)類別、不同地區(qū)、不同投資方向，都有細分。也正是基于此，為在國內(nèi)設(shè)立的保險資管機構(gòu)提供了更為豐富、細化的經(jīng)驗與策略輔助。

“更為關(guān)鍵的，還在于外資保險資管機構(gòu)具備更好的風控能力。在風控方面更為規(guī)范，也有更多的限制”，該人士進一步補充道，“基于此，外資保險資管公司往往具備更為規(guī)范的管理經(jīng)驗，普遍更為專業(yè)、更為遵守投資紀律，很少有打擦邊球等亂象”。

在此前提下，資管業(yè)內(nèi)人士向藍鯨保險介紹稱，外資機構(gòu)更為看重投資風險偏好較低、投資期限更長的投資領(lǐng)域，更為看重藍籌股與龍頭股。尤其是在近年來中國在基建、科技、消費等領(lǐng)域的政策推動下，與之相關(guān)的投資標的，也是外資資管機構(gòu)所看好的方向。

“主要區(qū)別在于股東差異之下，管理層的管理水平、對于風險的把控程度有所不同”，上海財經(jīng)大學金融學院教授粟芳向藍鯨保險補充道，她同時強調(diào)，“但無論是中資還是外資資管公司，在中國的投資業(yè)務(wù)都要首先遵守中國法律，因此資管機構(gòu)的投資渠道、不同投資渠道的資金比例、境外運用資金比例等都首先要符合監(jiān)管要求”。

對于正在籌備中的招商信諾資管而言，所需，也正是在外資基因優(yōu)勢加持下，把脈好中國市場，推動本土化落地。

此前，招商信諾人壽曾表示，資管公司將借助外資股東在大類資產(chǎn)配置、產(chǎn)品開發(fā)、風險管控等方面的理念和技術(shù)，結(jié)合中資股東在渠道和客戶管理方面的經(jīng)驗，提高投資管理能力和風險管控能力。

“招商信諾資管正按照監(jiān)管要求，穩(wěn)步推進資管公司的開業(yè)工作”，招商信諾人壽相關(guān)負責人向藍鯨保險指出。那么，開業(yè)后的業(yè)務(wù)定調(diào)如何?招商信諾人壽介紹稱，資管公司首先將打造專業(yè)化的資管團隊，以管理母公司的資金為主，提高公司資產(chǎn)配置、風控等能力。在此基礎(chǔ)上，資管公司會持續(xù)提升運營能力，不斷夯實專業(yè)能力，逐步服務(wù)于保險行業(yè)其他中小保險公司，繼而開展第三方業(yè)務(wù)，為行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的資管產(chǎn)品。

“對于保險資管公司而言，首先需在市場化背景下，完善公司治理，同時引入專業(yè)、對市場充分了解的人才;在投資方面，在做好風控的基礎(chǔ)上，進行多元化的資產(chǎn)配置，豐富配置維度，分攤風險”，北京工商大學保險研究中心主任王緒瑾對于招商信諾資管等機構(gòu)建議道。