堅守優質龍頭公司 大幅提升股票倉位

　　⊙記者 吳曉婧 ○編輯 于勇

　　根據華夏、鵬華、華安、景順長城等多家基金公司率先披露的三季報，多只績優基金的最新投資動向得以揭曉。

　　在剛剛過去的三季度，A股市場的結構性牛市特征越發凸顯，大金融、大消費、周期股以及以新能源汽車為代表的新興行業輪番表現，部分績優基金大幅提升股票倉位，超過90%的高倉位屢見不鮮。此外，從績優基金的持倉來看，依舊堅守了一個核心策略：重倉持有龍頭公司。

　　績優基金倉位大幅提升

　　據記者統計，截至10月23日，今年以來凈值漲幅接近42%的景順長城新興成長的股票倉位從二季度末的86.67%大幅提升至三季度末的92.11%。今年以來凈值漲幅超過36.68%的景順長城核心競爭力的股票倉位由90.45%提升至92.26%。

　　此外，同期凈值漲幅超過38%的鵬華消費優選股票倉位從二季度末的88.36%提升至三季度末的94.15%，凈值漲幅接近37%的鵬華養老產業股票倉位從88.08%提升至93.41%。

　　而同期凈值漲幅超過30%的海富通股票基金的倉位則基本接近于滿倉，達到了94.46%，凈值漲幅同樣超過30%的諾安低碳經濟股票倉位則由83.94%提升至了90.23%。

　　對于后市而言，基金經理的預期依舊較為樂觀。在景順長城核心競爭力的基金經理看來，財政整頓以及加強金融監管將成為常態，宏觀經濟韌性十足，A股上市公司整體業績改善態勢仍然較為明顯。在如此基本面的支持下，相信A股的市場表現仍然較為穩健，預計績優藍籌股、優質成長股表現將相對更好。景順長城新興成長基金經理則明確表示，推動此前市場結構性牛市的基礎沒有發生變化。在其看來，中國經濟發展潛力仍然巨大。

　　堅守行業龍頭公司

　　從績優基金的三季度持倉來看，依舊堅守了一個核心策略，那就是對龍頭公司的重倉持有。在基金經理看來，以盈利推動的市場行情是比較堅實的，而愈來愈多的產業盈利增長源于其內在競爭力的增強，更為難能可貴。

　　例如，從景順長城新興成長的持倉來看，依舊重倉持有了諸如貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、格力電器（000651）、美的集團（000333）等個股。華安策略優選則進一步加倉了中國平安（601318）、招商銀行（600036）、萬華化學（600309）等個股。在新能源汽車上游資源品大幅上漲之后，海富通股票基金在三季度進一步進行了加倉，如天齊鋰業（002466）、贛鋒鋰業（002460）、洛陽鉬業（603993）以及雅化集團（002497）的持倉較二季度進一步提升。

　　華安策略優選的基金經理認為，市場將繼續呈現結構性行情，即優勢企業盈利繼續改善、市場份額提升，這些公司的股票如果估值合理，則股價仍然具有穩定上揚的中期趨勢。與此同時，沒有核心競爭力、不適應轉型的傳統行業公司，以及新興行業中競爭力不足、股票估值泡沫仍很明顯的公司，將隨著時間的流逝而被證偽，股價仍將震蕩下行。

　　對于四季度乃至明年的投資布局，越來越多的基金經理開始重視對于真正成長股的挖掘。在他們看來，如果以更長遠的視角來審視投資，那些已經取得了技術和市場優勢、建立了競爭壁壘、發展了具備強大執行力的管理層隊伍、并能不斷復制和升華自己競爭優勢的公司，將依靠持續的研發和創新，實現業績的成長。

　　海富通股票的基金經理表示，考慮到很多細分行業和個股今年以來已獲利頗豐，未來將把更多的目光投向今年以來漲幅不大、估值不高、未來增長確定的品種，例如泛消費領域的進一步挖掘、大金融的部分低估值品種等。交銀施羅德新生活（834781）力的基金經理表示，提前布局了較多高盈利增長的新興成長行業，包括以新能源汽車、新型通信網絡、高端制造設備、泛半導體、新藥研發等為代表的科技創新領域，以圖書閱讀、便利超市、中端酒店等為代表的消費升級領域。